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研究报告:招商期货-菜籽类周报:全球菜籽供需角度看近期国内菜籽油脂蛋白-140727

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-07-28 16:18:31
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨学朴,詹志红
研报出处: 招商期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 1,178 KB 分享者: den****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

本期观点:
        菜粕、豆粕现货价差维持低位,豆粕替代菜粕发酵中前行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场现货,湖北地区豆粕3680元/吨,菜粕3100元/吨,价差580,广东地区贸易商报价3510元/吨,菜粕2930元/吨,价差580,此价差对菜粕现货造成压制。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        CBOT大豆在主产区天气良好和中国购买积极的双重因素下,表现出震荡走势。
        国内蛋白消费端替代重重。小麦替代部分玉米,豆粕替代部分DDGS和菜粕。猪料中的菜粕比例已放至极小或不用,水产配方缩减菜粕使用比例。
        投资建议:可适当做大远月豆粕/菜粕价差。目前远月豆粕/菜粕价差维持在650左右,处于历史低位。整个粕类市场由于对豆粕远月的供应预期较大,而杂粕基本面预期相对坚挺。但替代的大量发生,近月及远月的进口加籽供应稳定,国产菜粕高价滞销,都会导致杂粕的库存增加,积累作用促使价差重回正常区间。
        

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