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研究报告:Morningstar-晨星中国宏观经济月报-160326

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-08-09 11:23:07
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 钟瑞桃
研报出处: Morningstar 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 533 KB 分享者: don****may 我要报错
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【研究报告内容摘要】

要点:
        2  月份官方制造业PMI  比1  月有微幅下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】部分行业产能过剩严重,结构性去库存去杠杆正在进行,任重道远。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)工业增加值同比增速收窄。固定资产投资上升,其中房地产投资也有明显提高,地产销售累计同比增幅大涨。而社会消费品增速有微弱收窄。出口继续负增长,跌幅显著加大,进口跌幅收窄。全球经济低迷,外需疲软态势延续。虽人民币汇率维持在一定水平,但顺差环比显著下降。CPI  同比上涨。受天气以及春节惯性影响,食品价格高涨而非食品价格却下降,结构性分化严重。PPI  较上月跌幅有收窄,生产原材要点:
        2  月份官方制造业PMI  比1  月有微幅下降。部分行业产能过剩严重,结构性去库存去杠杆正在进行,任重道远。工业增加值同比增速收窄。固定资产投资上升,其中房地产投资也有明显提高,地产销售累计同比增幅大涨。而社会消费品增速有微弱收窄。出口继续负增长,跌幅显著加大,进口跌幅收窄。全球经济低迷,外需疲软态势延续。虽人民币汇率维持在一定水平,但顺差环比显著下降。CPI  同比上涨。受天气以及春节惯性影响,食品价格高涨而非食品价格却下降,结构性分化严重。PPI  较上月跌幅有收窄,生产原材料价格暂时见好,恐难维持。M2  比上月有微幅下降。社会融资和实体融资需求都有大幅回落。宽松的货币政策转向稳健,新增贷款可能受限,债务置换抑或成诱因。美国经济数据向好,国内经济起色缓慢,但货币政策会变得更稳健。央行下调MLF  利率,引导中长期利率维持在低位,全面降息概率变小。
        1.  经济处于下行通道,结构性改革进行时2.  PMI  小幅下降,去库存加速
        3.  工业增速微幅收窄,社会消费也略有降温4.  外需疲软恶化,内需依然堪忧
        5.  CPI  略涨,PPI  跌幅收窄,物价下行压力依然在6.  M2  及融资需求增幅收窄
        7.  宽松货币政策或转向稳健
料价格暂时见好,恐难维持。M2  比上月有微幅下降。社会融资和实体融资需求都有大幅回落。宽松的货币政策转向稳健,新增贷款可能受限,债务置换抑或成诱因。美国经济数据向好,国内经济起色缓慢,但货币政策会变得更稳健。央行下调MLF  利率,引导中长期利率维持在低位,全面降息概率变小。
        1.  经济处于下行通道,结构性改革进行时2.  PMI  小幅下降,去库存加速
        3.  工业增速微幅收窄,社会消费也略有降温4.  外需疲软恶化,内需依然堪忧
        5.  CPI  略涨,PPI  跌幅收窄,物价下行压力依然在6.  M2  及融资需求增幅收窄
        7.  宽松货币政策或转向稳健

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