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研究报告:招商银行-基金日报:投资资讯基金篇-160826

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-08-26 16:34:09
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 招商银行 研报页数: 87 页 推荐评级:
研报大小: 1,189 KB 分享者: liy****013 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2016-08-26  上海证券报报道,资产荒时代,国内资金“出境游”高烧不退,而跨境ETF  因公开透明、交易便利成为投资者趋之若鹜的品种,规模业绩双丰收。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】易方达旗下恒生中国企业交易型开放式指数基金规模突破百亿大关,成为当下最大规模的港股基金;同时,今年以来,在全部上市交易的跨境ETF  中,港股ETF  表现最为突出。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)业内人士指出,港股ETF  不但有资金助力,还获得深港通以及额度放开的政策利好支撑。随着港股基金进一步扩张的想象空间打开,未来极有可能陆续出现多只百亿级跨境ETF基金。众所周知,今年以来QDII  遭遇了前所未有的额度荒,近一年半,外管局就没有新批额度。然而,基金专家指出,从近日深港通获批以及额度放开的情况来看,港股基金的扩张基本不再为额度用光而发愁。8  月中旬,深港通实施方案获批;与此同时,监管层面释放更多优惠政策:深港通总额度取消,沪港通总额度也将取消。上海证券分析师王馥馨表示,跨境ETF一般使用QDII  额度,但沪港通ETF  可先通过沪港通渠道,再辅助QDII  额度来进行投资。QDII  额度仅发放给机构投资者,即基金公司。QDII  总额度由外管局发放,每个基金公司面临获批额度的限制。深港通以及沪港通的额度适用于个人(设有一定门槛)以及机构投资者,但只能买卖对方交易所上市的规定范围内的股票,目前仅设每日额度,取消了总额度限制。因此,港股基金扩张基本不再受限。值得关注的是,在公布深港通的同时,监管层同时透露ETF  有望在2017  年被包括在深港通范围内。王馥馨指出:“这意味着我国投资者可投资海外市场的渠道将进一步扩大,通过跟踪英国、日本、欧洲市场以及大宗商品等标的的ETF  获取更多市场的头寸。”沪上一家以海外投资见长的大型基金公司副总表示:“从某种意义上来说,A  股与港股互相打通了,有了ETF  这项重要的创新工具,投资者可以通过‘线上线下’两条通道配置港股。”所谓“线上线下”通道是指,对A  股市场的投资者而言,跨境ETF  可申购赎回,二级市场上能自由买卖、T+0  交易,跨市场也可进行套利;没有A  股账户的投资者则可通过ETF联接基金分享投资机会。今年以来,在全部上市交易的ETF  中,25  只实现正收益,其中跨境ETF  全部为正。数据显示,我国市场共存续8  只跨境ETF,包括4  只港股ETF,3  只美股ETF,1  只德国股市ETF,其中业绩最可圈可点的当属投资港股的ETF。在7  月至8  月15  日的一个半月时间里,易方达H  股ETF  涨幅高达11.4%,最近5  个月该基金涨幅高达22.39%,是当前表现最好的港股基金之一。此外,华夏沪港通恒生ETF、南方恒生ETF  两个月来涨幅超过7%,涨幅排名居前。资金热衷借道ETF  出海与其灵活便利的特点密不可分。与指数基金相比,ETF  的跟踪误差普遍更小,费率有时更低。此外,值得注意的是,ETF  基金还存在一定的套利机会。ETF  基金产品是T  日申购,T  日即可到账卖出的,只要二级市场价格高于净值,那么就存在可操作性。目前已上市的跨境ETF  一类是港股ETF,一类是跨国界的跨境ETF。港股和A  股交易时间重叠,更有利于投资者进行场内套利.    

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