扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 并购重组

研究报告:川财证券-并购专题:上市公司并购热延续,金融、可选消费一二级市场估值差异较小-160923

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-9-26 17:23:49
研报栏目: 并购重组 研报类型: (PDF) 研报作者: 冯钦远
研报出处: 川财证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 0
研报大小: 869 KB 分享者: junqi2003 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866
阅读并同意免责条款

【研究报告内容摘要】

    核心观点
    上市公司并购活跃,金融、科技最受青睐:上市公司参与并购交易,不外乎几个原因:一是传统业务面临困境,通过收购新行业的公司寻求转型;二是收购行业上下游业务,通过外延式扩张做大规模、做强综合实力;三是看重被收购公司某方面的资源优势,实现资源互补。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016 年至今,上市公司公告完整的并购事件/并购意向已达1043 笔,总交易金额/意向交易金额达8600 亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从交易笔数看,信息技术领先其他板块,共计335 次交易,占比32.12%。从交易金额看,金融总并购金额居前,共计3073 亿,占比35.90%。
    从并购交易整体估价看:1、单次交易约耗资亿元,标的估价3 亿。平均来看,上市公司一次典型的并购交易耗资1 亿元左右,获取被收购对象50%左右的股权,估价中位数在3 亿元左右。2、金融与可选消费估价较高。金融是所有行业中交易估价最高的,可选消费、材料、信息技术等行业排名居前。3、基础设施类标的估价与上市公司差距较小。细分行业中,航空货运与物流、无线电信业务、交通基础设施等行业估价相对A 股折价较少。4、汽车零配件中有不少标的估价高于A 股平均水平。三级行业汽车零配件中,北汽新能源、众泰汽车等估价在100 亿元左右,高于A 股汽车零部件平均水平。
    从并购交易整体估值看:1、被并购标的平均PE 水平较上市公司折让60%以上。
    2016 年至今,在公开并购PE 的478 次交易中,上市公司并购标的PE 中位数为25.79 倍,而全部A 股的PE 中位数(剔除负值)为65.85 倍。2、金融、可选消费和信息技术PE 水平领先其他行业。被并购标的PE 水平最高的行业是金融、可选消费和信息技术,对应的PE 分别为32.11、29.08 和26.84 倍。3、金融、可选消费并购PE 水平与上市公司差距较小。细分行业中,酒店餐馆与休闲、房地产管理与开发、交通基础设施、资本市场、商业银行等行业并购标的PE 中位数高于上市公司。4、信息技术、金融、可选消费高PE 并购标的较多。三级行业中,多元金融服务、电子设备仪器和元件、互联网软件与服务等细分行业里不少标的PE 水平高于A 股对标公司。
    

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 5,904,679 份投研文档
云文档管理
友情链接
股票论坛财富赢家论坛财新网财经网CCTV股票价值中国网大宗商品网研究报告外汇谷华讯财经
财股网模拟炒股股市动态分析中国网财经叩富网财汇国际卓创塑料网信用卡信用卡论坛东方白银网
投资数据库 外汇通 方舟财经理财安心贷安盛天平外汇论坛贷款知识  金银岛财经钢联资讯
小额贷款房贷计算器国鑫黄金前瞻产业研究院赢家财富网网贷天眼现货白银明富金融
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议招贤纳士合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2017 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2 京公网安备:11011202001837
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!