截止2016 年10 月31 日,A 股市场公司均已披露2016 年三季报,受益于宏观基本面的改善,上市公司三季度基本打破了前两个季度上市公司增收不增利的局面,尤其传统产业景气度回升明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
板块概览:主板和中小板业绩回暖、创业板继续小幅下滑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2016 年三季报来看,主板同比增长0.6%(中报为-5.7%),中小板同比增长26.02%(中报为17.2%),主板和中小板在经历前两季度低谷后,终于在三季度迎来了业绩的回暖。创业板则表现偏弱,同比增长率为44.5%,而创业板一季报和中报的增速分别为62.7%、49.5%。
行业测算:国防军工在个别企业带动下业绩飙升,供给侧行业持续发力。从三季报行业测算结果来看,国防军工业绩逆袭,以2148.1%的同比增速遥遥领先于申万其他所有行业。但这一同比高增长主要源于中国重工和中船防务业绩突破。此外有色金属、钢铁、农林牧渔、综合等行业业绩也较为靓丽,同比增速分别为171.9%、147.2%、138.2%、124.8%。但采掘、非银金融、机械设备、公用事业等行业业绩依然不容乐观,同比增速分别为-91.7%、-35.3%、-22.4%、-8.7%。
创业板具体分析:业绩含金量足。在剔除温氏股份后,创业板业绩增速由先前的下滑转变为上升,可见创业板业绩并不像先前测算的那样涨势疲软,业绩含金量依然很足。此外,根据对创业板业绩预告公告及三季报的整理,创业板中共有150 家公司涉及并表业绩,有外延并购的公司净利润同比增长率59.8%,而无外延并购的公司净利润同比增长率37.1%。
投资策略:1、沿供给测发力路线寻觅投资标的;2、关注三季度业绩转强的国防军工行业,混合所有制改革推进或将进一步推动军工行业的发展;3、创业板投资价值逐步显现。
风险提示:新兴行业业绩可持续性差;供给侧改革出现较大反复。