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国防军工行业研究报告:长城证券-国防军工行业2016年三季报点评:十三五期间业绩或逐步释放,民参军企业增速较快-161109

行业名称: 国防军工行业 股票代码: 分享时间:2016-11-14 08:14:09
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王习
研报出处: 长城证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 874 KB 分享者: PI****A 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        航空及航天板块:航空航天板块总共包括中航系和航天系旗下的39  家上市公司,2016  年前三季度实现营业收入合计1641.99  元,同比增长10.93%,实现净利润80.55  亿元,同比增长8.41%,航天系上市公司由于并购的影响表现较好,而中航系上市公司整体保持平稳增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为,在航空方面,十三五期间歼20、运20  和直20  等主战机型有望加速列装,中航系上市公司的业绩或逐步释放。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在航天方面,十三五期间我国进入航天发射密集期,同时航天两大集团资产证券化率较低未来具备较大提升空间,我们认为航天系上市公司将充分受益于以上两个事件。
        未来航天方面重点事件可关注长征七号发射、研究所改制进展。
        地面兵装板块:地面兵装板块兵器工业和兵器装备旗下的21  家上市公司,2016  年前三季度实现营业收入1144.95  亿元,同比增加4.93%,实现净利润105.59  亿元,同比增长16.79%。总体来看,兵器工业集团和兵器装备集团上市公司资产证券化率相对较低,上市公司大多以民品业务为主,前三季度上市公司业绩保持小幅增长。我们认为,未来需要重点关注两大集团的资产重组和混合所有制改革。
        船舶制造板块:船舶制造板块有5  家主要的上市公司,2016  年前三季板块公司实现营收882.60  亿元,同比减少0.02%。2016  年前三季度,全球宏观经济形势严峻复杂,航运市场运力过剩的情况正在逐步改善,虽然全球船舶与海工市场依然低迷,但中国船企特别是国有中大型企业顶住了经济下行压力,并且受益于远洋海军的建设,军船企业触底反弹。反应在上市公司业绩上,五大船舶企业营收筑底有回升迹象。我们重申我们之前的观点:中国船舶制造行业正在完成行业洗牌,行业内去产能和转型大势所趋,对于行业龙头企业而言,兼并收购的外界条件已经具备,军工集团下属的企事业单位的资产注入预期进一步加强。
        

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