业绩增速持续放缓，业绩分化明显
        通信行业A  股上市公司前三季度整体营业收入达4840.20  亿元，同比增长4.79%；归母净利润达138.24  亿元，同比增长12.26%；营收增速在中信分类29  个行业中排名第17，归母净利润增速全行业排名19，相对于2016  年中报的排名12  下滑了9  个名次，整体增长基本趋于稳定，但毛利率仍然承压。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】光通信、物联网、IDC/CDN  以及军工通信等增速靠前，无线网优和专网表现相对暗淡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        市场表现不及预期，光通信是亮点
        从年初至今，通信板块下跌15.56%，在28  个行业当中排名第22，跑输沪深300  指数1.53  个百分点，其中光通信子板块业绩表现超预期，在股价中也予以兑现。从估值水平来看，通信板块的动态市盈率为55.76倍，在TMT  行业当中，通信具有一定的估值优势，但仍处于历史相对较高的水平。如果行业不能再度进入高速增长轨道、或者实现新的重大技术突破，创新商业和盈利模式，那么在经济下行的弱周期环境下，它们高企的估值水平可能会面临下调的压力。
        重点推荐主题与个股
        光通信行业景气度持续高企：互联网用户规模快速增长，高带宽应用逐渐普及，网络流量持续提升，“提速降费”“宽带中国”反倾销等政策，叠加中国移动大规模采购需求多重利好因素，光通信景气度持续高企。
        光通信领域我们重点推荐亨通光电、中天科技、光迅科技、烽火通信。
        物联网领域是穿越牛熊的蓝海市场：市场空间将达1.71  万亿，NB-IOT的冻结也将加快物联网进程。芯片和传感器提供商作为产业链最上游的环节，由于市场需求量大，能够实现最先获益，应用服务商则具有最广阔的市场空间和渗透率。物联网领域我们重点推荐高新兴、佳讯飞鸿。
        IDC/CDN  市场需求不断攀升：随着互联网、移动互联网以及万物互联技术的飞速发展，我国互联网用户规模居首位，但网络基础设施与发达国家差距很大，倒逼巨大的市场需求，网络直播、网络视频等OTT  业务的发展，是推动网络流量快速增长的驱动力，未来将保持30%以上的复合增长率。IDC/CDN  领域我们重点推荐网宿科技、科华恒盛。
        5G  在风来之前卡好位：5G  技术则能够满足多种不同场景下，人们居住、工作、休闲和交通等各种区域的需求。按照我国5G  发展的进程来看，2018  年将完成试验，2020  年开始商用，因此我们预计包括5G  大规模阵列天线、射频及基站、SDN/NFV  以及相关网络设备等将会从中受益，需要提前布局。5G  领域我们重点推荐中兴通讯、信维通信。