焦炭、焦煤行情回顾
        上周焦炭焦煤大幅上涨，其中焦炭主力1701  合约涨6.62%，焦煤主力1701  合约涨6.53%，煤焦1705  合约涨幅更大，分别达到14.84%和12.84%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周一焦炭、焦煤探底回升；周二焦炭涨停，焦煤亦大幅上涨；周三、周四焦炭、焦煤1701  合约小幅下跌，而煤焦1705  合约在周四受山西焦煤集团和六大钢铁企业签订2017  年炼焦煤中长期合同影响大幅上涨；受钢坯暴涨120  元/吨利好刺激，周五日盘及夜盘焦炭、焦煤继续上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从持仓来看，焦炭、焦煤1701  合约净多持仓均下降至5000  手左右。
        总结与操作建议
        上周焦煤焦炭期货大幅上涨，远月合约涨幅更大。焦炭、焦煤现货价格涨势放缓，山西柳林主焦煤出矿价格保持1350  元/吨，进口煤方面，外蒙古炼焦煤价格坚挺，现主焦原煤到唐山工厂1600  元/吨以上。上周三山西焦煤集团与六大钢铁企业签订炼焦煤中长期合作协议，以2014-2016  年实际供货量按3：3：4  比例确定2017  年长协合同量，价格基准为2016  年11  月底价格，这对稳定煤炭价格有一定作用，也是炼焦煤价格上涨放缓的主要原因。上周焦炭港口库存基本持平、炼焦煤港口库存较前一周大幅上升31  万吨，上周独立焦化企业焦炭库存继续小幅下降，下游钢厂焦炭、炼焦煤平均可用天数维持在6  天和10  天，全国范围寒潮伴随雨水增多影响了钢厂到货。上周炼焦副产品价格有所上涨，其中煤焦油涨40  元/吨，粗苯涨240  元/吨，独立焦化企业利润继续小幅回升，然后受河北、河南地区环保治理力度加强影响，上周独立焦化企业不升反降，平均开工率下降至81.26%。上周全国高炉开工率微幅下降至76.5%，钢厂受原材料涨价影响，近期增强了检修力度，不过独立焦化企业限产力度更大，焦炭仍旧供应紧张。上周钢材社会库存增加8  万吨，市场需求不佳，钢材价格上涨更多是由于目前钢材社会库存绝对值偏低，在市场资金充裕、炼钢成本高企背景下投机需求上升所致。考虑到钢材下游终端已经进入淡季，钢材社会库存有所增加，近期钢材价格上涨更有赖于市场对明年春季钢材市场的看法，因此在短期市场情绪转向乐观时对贴水幅度较大的煤焦1705  合约可以选择逢低做多。套利方面，焦炭、焦煤1701  合约价比维持在1.35，变化不大，国内炼焦煤价格补涨需求较强，因此焦煤近月合约是否会在交割月前再度走弱仍需观察。炼焦煤长协合同有利于远期煤价保持稳定，煤焦1-5  价差大幅收窄，目前较有利于1-5  价差缩小。