报告摘要：
        公司发展及战略分析：我们梳理公司发展历程，先后经历夯实基础期（2000-2009  年）、高速增长期（2010-2013  年）、转型蝶变期（2014  年至今），目前吸收碧蓝环保后，公司将实现土壤修复、环境监测、电力系统数字运维服务等多领域布局，由传统电力在线监测设备销售商转型数字运维、环保服务系统供应商战略初显成效。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        重点布局土壤修复，碧蓝环保业绩大概率超预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据我们的测算，我国土壤修复的市场空间约为4.6  万亿元，  “十三五”期间，以“土十条”和《土壤污染防治法》为契机，行业空间有望逐步打开。公司通过收购湖南碧蓝环保切入土壤修复领域，我们结合行业高增速、在手充沛订单、设计精妙的收购方案等多方面因素判断，2016、2017  年碧蓝业绩大概率将超出承诺业绩水平。同时，在“土十条”中明确将浙江台州作为土壤修复示范区，公司作为浙江省内兼具技术、资质、经验、区域优势的龙头企业，极有可能将台州示范项目收入囊中，从而确保未来3-5  年内业绩维持高速增长。
        “台州模式”有望推广，水质监测业务厚积薄发。尚洋环科独创“台州模式”，变传统监测设备销售为向政府提供监测数据服务，提高净利率同时为后续现金流提供有效保障；浙江省“五水共治”投入力度空前，台州模式通过验收、效果显著，未来在省内有望得到大力推广；除水质监测外尚洋环科已切入大气监测领域，水质+大气双轮驱动，助力公司腾飞“十三五”。
        博微护城河优势依旧，稳健增长为公司提供充足安全边际。博微新技术以电力工程造价软件业务起家，市占率为80%、毛利率为97%，护城河优势明显，稳健增长完成1.30/1.56  亿业绩承诺毫无压力。研发实力强大，目前在研发多项新型核心技术，一旦成功推向市场带来新的利润增长点。深耕电力行业，未来待国网公司重启招投标后，有望与公司传统电力在线监测业务形成良好协同。
        公司盈利预测。预计公司2016-2018  年归母净利润分别为1.78  亿（备考为2.38  亿）、2.93  亿和3.81  亿元，对应EPS  分别为0.44  元（备考为0.59  元）、0.73  元和0.95  元，对应PE  分别为50  倍、30  倍和23  倍。首次给予公司“强烈推荐”评级，12  个月目标价格为32.28  元/股，建议关注。
        风险提示:市场竞争加剧、土壤修复行业释放速度不达预期。