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云意电气研究报告:东兴证券-云意电气-300304-中小市值主题精选系列之云意电气深度报告:整流器龙头,业绩提速-161130

股票名称: 云意电气 股票代码: 300304分享时间:2016-12-02 17:15:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐昊
研报出处: 东兴证券 研报页数: 21 页 推荐评级: 强烈推荐(首次)
研报大小: 2,066 KB 分享者: ly****0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        国内整流器龙头,市场份额领先。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司于2012  年上市,主营产品为车用整流器和调节器,国内市场份额领先,拥有大量优质客户。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        战略定位清晰。公司发展战略定位三个方向:整流器和调节器业务持续领先、智能电机控制由点切入打开千亿级市场空间、新能源电机控制迎接新能源车高速增长时代。
        LIN  总线产品渗透率提升动力来自从高端车向中低端车普及,以及国内自主品牌车辆普及。公司海外客户也有望从AM售后市场进入OE新装市场。
        公司前期定增项目2.3  亿只大功率二极管产能即将达产,未来可对外实现对外规模销售,贡献业绩持续增长。
        智能电机业务2016  年小幅亏损,未来有望盈亏平衡。新能源电机控制系统产能预计2017  年下半年达产。
        政策驱动TPMS  市场加速扩展。9  月工信部发布了胎压监测的国家强制性标准,国内TPMS  渗透率有较大提升空间。强制标准实施会存在一定过渡期,预计2017  年后国内新车OE  市场TPMS  渗透率将显著提升。
        公司从2012  年投入TPMS  研发,在直接式TPMS  领域已有成熟产品,正在努力进入整车厂商供应商体系。公司TPMS  产品有望受益行业爆发。
        公司盈利预测及投资评级。公司是国内整流器龙头,大功率二极管、智能电机控制、新能源电机控制和TPMS  有望贡献新业绩增长点。
        预计公司2016  年-2018  年归属于上市公司股东净利润分别为0.92  亿元、1.31  亿元和1.67  亿元;每股收益分别为0.40  元0.57  元和0.73  元。给予公司6  个月目标价54.15  元,给予公司“强烈推荐”评级。
        

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