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研究报告:联讯证券-新三板2017年投资策略:期盼政策送春归-161205

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-12-06 14:06:06
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 曹卫东,陈勇
研报出处: 联讯证券 研报页数: 79 页 推荐评级:
研报大小: 5,485 KB 分享者: w****h 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        新三板2016  年度关键词
        创新层:6  月27  日,创新层挂牌公司名单发布后的第一个交易日,分层正式实施。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分层五个月以来,创新层股票走势已出现明显分化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时,部分创新层企业地位不稳,或面临下调或选择退市。展望2017  年,随着创新层配套政策的即将落地,创新层价值将得到体现。
        退市:2016  年挂牌企业退市案例出现激增现象。截至11  月30  日,2016  年度已有42  家新三板企业终止挂牌,仅11  月就有14  家企业退市。10  月21日,股转公司发布退市实施细则征求意见稿,新三板退市制度即将出台。
        转板:2016  年挂牌企业IPO  转板热情高涨,转板阵容愈发庞大。截至11  月30  日,新三板已有277  家挂牌企业已正在实施IPO  转板事项,部分入选创新层的优质企业亦选择IPO  转板。但是,新三板转板渠道不畅,目前只能走IPO  一条路。
        并购:2016  年上市公司跨市场并购整合潮愈演愈烈,重磅案例频出。截止11  月30  日,2016  全年新三板总共发生96  起上市公司并购新三板企业的案例,并购成功率达到了80%。收购股权(发行股份或现金收购)和认购定增是上市公司并购参股挂牌企业的主要手段。
        上市公司参控股:截止11  月30  日,新三板已挂牌企业中,上市公司位列前十大股东的达355  家,其中,由上市公司直接控股的挂牌企业达129  家。上市公司参、控股新三板公司可以通过拆分子公司挂牌或通过增资扩股、参与定增、收购股权、二级市场增持等方式实现。
        2017  年联讯新三板十大猜想
        根据2016  年新三板市场的表现,以及对市场的理解和判断,我们给出了2017  年新三板市场的十大展望。分别是:1)政策红利推动加快,2017  年有望全面落地;2)市场流动性有望得到改善;
        3)二级市场有望迎来上涨行情;
        4)挂牌历史性高峰期或将过去,挂牌节奏趋缓;5)退市实现市场化、常态化,强制退市比例提高;6)私募开启做市新动力,竞价交易暂不具备推出时机;7)直接转板机制难推出,IPO  转板热潮将平缓;

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