投资要点：
        ●  传统三大白电估值持续上升，非传统白电的板块估值波动较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年以来，空调和洗衣机引领家电板块。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）下半年以来，空调和冰箱引领家电板块。今年住宅销售面积增速持续在25%以上，直接拉动了家电板块尤其是传统大家电的增长。截止11  月30  日，申万家用电器板块指数上涨6.76%，强于沪深300指数-5.17%的涨幅。
        ●  目前家用电器行业，新技术对产品的增长具有决定性作用。从出货端看，传统大家电（冰洗空和电视机）产销量较去年持续增长。单看冰箱领域，十字四门、变频、风冷成为热销产品。彩电领域，大尺寸化、高清化持续提升，新兴的HDR  技术占有率大幅提升，OLED  电视成为市场热点。相反，随着净水机和空气净化器的普及率上升，由于技术改进缓慢，其增速放缓。
        ●  家用电器是家居生活最重要的功能设备，是物联网大数据应用的最重要的硬件。从智能家居概念到智慧家庭概念，我们认为其对家电智能化发展有三个重要启示：1、家庭中心被区域场景代替，跨行业各品类进行整合。家电行业除了智能化，还将与住宅建筑设计、住宅装修设计、家居建材等行业跨界融合。2、智能家电引入知识资源和内容服务。3、家电融入各类先进的智能传感器和控制器，家电从有电气化向智能化、精细化转变。
        ●  家用电器在电气化阶段满足人们的基本需要后，人们更加精细化的需求依赖于家电行业对智能传感和控制技术的深度应用，家电从电气化进入智能化。
        冰箱领域，在超保鲜、超节能的基础上，冰箱成为食材管理与营养膳食管理中心。洗衣机领域，智能控制器、传感器能够实现洗衣机技术瓶颈的有效突破。空调领域，提高舒适度以及从单品扩展到新风机组与家用中央空调。智能电视领域，生态圈经济效益快速增长。智能家电核心零部件领域，智能传感器和控制器将直接受益。
        ●  智能整体厨房将引领厨电行业新增长。智能家居和整体厨房的发展将持续推动厨电、橱柜、家装产业的融合，进而推动嵌入式厨电的持续增长。此外，精装修房渗透率的提升也将拉动厨电市场较快增长。智能厨电发展方向主要集中在资源引入与厨电互联。因此厨电行业还有较大的增长空间。
        ●  重点公司推荐：  按照上述理由，我们重点推荐：美菱电器（000521）、惠而浦（600983）、海信电器（600060）、和而泰（002402）、拓邦股份（002139）、美的集团（000333）、老板电器（002508）和华帝股份（002035）。
        ●  风险提示：宏观经济增速下滑导致家电消费需求延缓。