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研究报告:广证恒生-2016年年终策略:牛股有因,云计算、大数据、信息安全及Fintech大有可为-161211

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-12-12 10:03:49
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 肖超
研报出处: 广证恒生 研报页数: 30 页 推荐评级:
研报大小: 1,344 KB 分享者: lin****me 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【TMT板块全年波动下行,挂牌、融资趋冷】
        截止2016年11月15日,新三板TMT企业达3187家,总成交量为70.70亿股,总成交额为482.62亿元,年内高点出现在9月,成交额为58.36亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】融资方面,全年702家新三板TMT企业进行了定向增发,累计实施定向增发772次,预计募集资金441.32亿元,实际募集371.38亿元,月度实际募资额/预计募资额呈下降趋势,其中65家企业进行了2次以上定增,29家公司募资规模达到2亿以上,占比4.13%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)并购方面,年初至今,TMT板块共39起主板投资并购新三板事件,同比下降9.76%,涉及总金额累计208.06亿元,实施率为74.36%,创业板及中小板是绝对主力,合计占比84.62%。
        【小而美,TMT板块成长性凸显】
        新三板TMT企业平均营业收入0.62亿元,主板TMT企业营收平均水平为16.50亿元,相当于新三板TMT企业的26.6倍,但对新三板及主板TMT板块向下截取5%后,新三板TMT企业归母净利润增长率达到576.12%,是主板TMT企业35.86%的16倍,成长性凸显,目前新三板TMT板块估值(历史TTM)仅为主板1/2,存在价值洼地。
        【牛股有因,云计算、大数据、信息安全及Fintech大有可为】
        分析2015年牛股,得出牛股三大共性(1)业绩高增长,企业基础面良好;(2)PE低,市值小;(3)企业经营业务景气度高,行业空间广阔。通过分析新兴领域,认为信息安全(增长趋势向上+  EPS增长趋势向上+PE低),大数据(EPS增长趋势向上+PE低),互联网金融及云计算(增长趋势向上)具有较好的投资机会,建议2017年超配。
        【重点领域及投资策略】
        2015年云计算企业业绩持续高歌猛进,AWS营收增长55%,微软云营收增长116%,阿里云营收增长138%。我们认为2017年受益于政策支持,移动化、大数据及物联网等新兴业态对云计算强劲需求,通信基础设施的完善及云服务市场教育的进一步完成,我国云计算市场有望继续高速增长。建议关注SaaS领域明星标的和创科技(834218.OC)、北森云(836393.OC),云基础设施帝联科技(831402.OC)、奥飞数据(832745.OC)。
        2020年,全世界所产生的数据规模将达到今天的44倍,庞大的数据孕育巨大的商机。IDC预测2016年全球大数据技术及服务市场规模有望达到238亿美元,年复合增速达到31.7%,我们认为2017年大数据产业将继续蓬勃发展,建议关注数据堂(831428.OC)。
        后棱镜门时代,我国将网络安全视为国家战略予以高度重视,《中华人民共和国网络安全法》实施及大数据、云计算推进势必将提升企业在网络安全上的投入力度,分析认为未来3到5年网络安全行业复合增速将达到25%-30%,市场空间超千亿,建议关注优炫软件(430208.OC)及明朝万达(835348.OC)。
        Fintech运用大数据、人工智能及区块链等信息技术降低信息不对称性,在金融体系中拥有丰富的应用场景。Statista预计2016年服务金融体系的Fintech市场将达到23559亿美元,未来5年年复合增长率达20.09%,建议关注汇元科技(832028.OC)及凌志软件(830866.OC)。
        【风险提示】行业竞争加剧
        

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