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家电行业研究报告:西南证券-家电行业2017年年度投资策略:绩优白马当道,消费升级护航-161208

行业名称: 家电行业 股票代码: 分享时间:2016-12-12 16:00:44
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱会振
研报出处: 西南证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 强于大市(首次)
研报大小: 1,383 KB 分享者: min****001 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2016年走势回顾:2016年家电行业整体经营表现有较明显改善,出口量全面大增是年内家电业市场亮点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016  年以来行业整体表现好于大盘,经过一轮估值调整,家电板块估值横向比较依然处于低位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在贯穿2016  年全年的震荡格局下,家电板块业绩当道,稳健成长的细分行业龙头更受市场青睐。
        白电:行业成熟期,期待多元布局。从2015  年起,白电进入去库存周期,目前空调库存已达到近三年最低点,内销市场逐渐回暖,国际市场成长迅速。更新换代周期到来,消费升级趋势利好龙头企业。
        小家电:蓝海市场,成长确信。厨电在我国保有量低,市场空间广阔,近年来行业保持高成长性,“大行业、小公司”的格局,为行业龙头中长期成长性提供保证。小家电潜在市场蛋糕巨大,使用习惯尚待培育,作为最大小家电生产基地,技术积累较为成熟。
        黑电:智能风口下的盈利多元化。电视大屏幕是智能家电生态系统、家电物联网最好的切入端口。本轮彩电技术升级的重点在于智能化,作为终端流量入口,带来具有粘性的优质用户,因此,我们看好电视行业变革,盈利模式从单纯的产品产销到广告、入驻费用、销售折扣等流量变现的多元化发展。
        2017  年投资策略与重点关注个股:空调去库存效果显著,进入补库存阶段,外销市场逐步打开,2017  年白电板块或有增长空间,另外,我们重点关注市场处于培育期的小家电板块。推荐个股:美的集团(000333)、小天鹅A(000418)、老板电器(002508)、海信电器(600060)。
        

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