焦炭、焦煤行情回顾
        上周焦炭焦煤走势以震荡为主，其中焦炭主力1705  合约跌0.77%，焦煤主力1705合约跌2.25%，煤焦1701  合约则小幅上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周一受周末钢坯价格大涨200  元/吨利好刺激，焦炭、焦煤开盘后便大幅跳升，但此后逐步回落，焦煤跌幅超过3%；周二至周四煤焦1705  合约震荡上行；周五焦炭、焦煤小幅下跌，但受1701  合约强势表现支撑，较螺纹钢抗跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从持仓来看，焦炭1705  合约净多持仓上升至3000  余手，而焦煤1705  合约净空持仓上升至5000  余手，焦炭、焦煤主力持仓明显分化。
        总结与操作建议
        上周焦煤焦炭期货弱势震荡，跌幅小于钢矿。华北、华东部分地区焦炭价格有50-100  元/吨的下调，环保压力下钢厂及独立焦化企业开工率不断下降，炼焦煤需求不佳，进口煤方面，普氏澳大利亚中等挥发焦煤价格单周下跌23  美元，跌幅较大，国内炼焦煤市场高硫炼焦煤价格出现松动。上周焦炭港口库存持平，炼焦煤港口库存较前一周继续大幅上升15.2  万吨，上周独立焦化企业焦炭库存小幅上升，焦炭销售压力加大。下游钢厂焦炭、炼焦煤平均可用天数上升至7  天和11  天，钢厂库存继续增加，随着库存不断升高，后期补库力度或有所下降。上周炼焦副产品价格大幅上涨，其中煤焦油涨45  元/吨，粗苯涨600  元/吨，因此，虽然焦炭价格小幅下跌，但是独立焦化企业利润仍旧维持高位运行，河北地区焦化企业利润超过150  元/吨。华北地区受环保检查影响，钢厂及独立焦化企业开工率继续下滑，独立焦化企业平均开工率大幅下降至73.8%。上周全国高炉开工率微幅下降至75.14%，钢厂限产导致煤焦需求下降，煤焦现货价格强势不再。上周钢材社会库存增加14.65  万吨，钢材库存持续增加导致钢材价格上行压力加大。对于煤焦主力1705  合约，多空因素交织，虽然现货下跌预期增强，但是期货已经大幅贴水，且螺纹盘面利润高达600  元/吨也是个重要的支撑因素，我们建议投资者可以逢低小仓位做多。套利方面，焦炭、焦煤1705  合约价比上升至1.39，与焦炭、焦煤1701  合约价比大致相同，近期环保因素对炼焦煤利空明显，且本月焦炭库存增加幅度小于炼焦煤，临近交割焦炭1701  合约或强于焦煤，预计焦炭、焦煤1701  合约价比仍将小幅上升。