投资摘要:
行情回顾:本周沪深300 指数涨幅-1.15%,轻工制造指数(中信)涨幅-0.92%,跑赢大盘0.23 个百分点;其中造纸板块涨幅-1.87%;包装板块涨幅-0.61%;印刷板块涨幅1.48%,其他轻工板块涨幅-0.96%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】投资组合方面:本周我们的投资组合取得绝对收益为0.36%,跑赢行业基准1.28 个百分点,跑赢沪深300 指数1.51 个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)下周我们维持行业组合为山鹰纸业(34%)、晨鸣纸业(33%)和太阳纸业(33%)。
彩票行业:截至2016 年11 月,我国彩票销售额累计值为3580.48 亿元,同比上升7.28%,其中福彩销售额为1865.08 亿元,体彩销售额为1715.4 亿元,同比增速分别为2.31%和13.25%。
造纸行业:本周白卡纸出厂平均价为5423 元/吨,与上周价格持平;瓦楞纸出厂平均价为4238 元/吨,较上周上涨42.6%;箱板纸华东地区出厂平均价为4215 元/吨,较上周上涨4.98%;箱板纸华南地区出厂平均价为4225 元/吨,较上周上涨7.6%。白面牛卡纸华南地区出厂平均价为5150 元/吨,较上周价格上涨6.2%;华北地区为5200 元/吨,较上周价格上涨6.1%。
金属包装:截止到12 月23 日,上期所热轧卷板期货收盘价为3385 元/吨,较上周价格下降7.92%;铝期货收盘价为12700 元/吨,较上周价格下降1.66%;LME3 个月铝期货收盘价为1715 美元/吨,较上周价格下降0.06%;长江有色市场铝A00 市场均价为12870 元/吨,较上周价格下降0.77%。
家具行业:2016 年10 月全国建材家居景气指数(BHI)为114.63,同比增加13.08,环比增加3.12。2016 年11 月,家具零售额当月同比增速8.8%,环比减少2.2 个百分点,累计同比增速13%,环比减少0.5个百分点;2016 年11 月,商品房销售面积(住宅)累计同比增速24.5%,环比下降2.5 个百分点。
投资策略:2016 年1-11 月商品房住宅销售累计同比增长24.5%,回暖迹象明显,作为房地产行业的直接下游,家具行业景气度高位运行,考虑到家具行业与房地产行业存在一定的滞后期,建议关注家具龙头曲美家居和索菲亚;包装用纸行业供需格局改善,行业盈利回暖,山鹰纸业股权激励计划中承诺业绩增速较高,财务费用控制可期,废纸收购渠道较为稀缺,强烈建议关注。
风险提示:定制家具渗透率不及预期;造纸行业原材料价格上涨。