筑装饰行业本周跑赢HS300 , 整体涨幅居中。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周(2017.01.03--2017.01.06)建筑装饰行业(SW)上涨1.18%,跑赢HS3000.04%;子板块中城轨建设表现最好,一周上涨3.28%;钢结极表现最差,一周下跌1.04%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
建筑装饰行业估值处于2016 年相对高位,目前PE 估值高于银行、家电和非银。当前建筑TTM PE19.03 倍,PB 为1.99,与SW 一级行业横向比较,建筑行业PE 略高于银行、家用电器、非银金融; PB 估值略高于交通运输、采掘、钢铁、非银金融和银行。
本周建筑行业重组概念股表现强势。本周罗顿发展、东华科技、延华智能涨幅居前,分别上涨18.00%、11.09%、10.39%。本周建筑行业截止周末有2 家公司停牌,27 家上涨,57 家下跌。平安重点推荐个股中,云投生态表现较好,一周涨幅为2.90%。
行业方面:交通领域提出以PPP 打开国企混改思路,发改委推进“一带一路”PPP 工作机制。交通运输部发文鼓励客运企业积极探索PPP 模式,吸引社会资本参与道路客运服务、站场建设和运营服务,同时,中国铁路总公司在2016 年度会议上指出PPP 模式打开混改思路,交通运输领域有望率先以PPP 模式进行混改;发改委会同13 个部门和单位,共同建立“一带一路”PPP 工作机制,积极推广PPP 模式,推动相关基础设施项目尽快落地。
投资建议:从交通运输部鼓励客运企业积极探索PPP 到中铁总公司认为PPP 为混改提供思路,让我们有理由相信PPP 不仅仅是基建推进利器,更将升级为制度优化推手;发改委推进建立“一带一路”PPP 工作机制,将加速一带一路进程。2017 开年以来,PPP 主线贯穿国企混改和“一带一路”,国策推手角色日益明确,在此基础上建议把握“PPP 业绩预期差”+国企改革重叠的地方国企平台,重点推荐云投生态和安徽水利,同时建议积极跟踪“一带一路”+“国改预期”重叠的中国交建和中国铁建。
平安重点覆盖标的持续推荐中泰桥梁(建筑个股蜕变高端教育王者)、岭南园林(文化旅游产业快速起航)、云投生态(大生态平台定位明确+国企改革预期)、文科园林(小市值+业绩反转)、中衡设计(内生+外延并购战略明确,业绩持续稳增有保障)和安徽水利(建工集团整体上市+员工持股)。
风险提示:宏观经济增速放缓,固定资产投资不及预期,行业政策不及预期,行业升级转型低于预期等。