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研究报告:方正中期期货-期权策略周报:指数下行趋势难改,逢低做多波动率-170106

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-1-9 15:17:38
研报栏目: 期权研究 研报类型: (DOCX) 研报作者: 彭博,牛秋乐
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 4 页 推荐评级: 0
研报大小: 246 KB 分享者: 小阿狸 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    本周现货市场总体横盘震荡的走势,截至周五收盘,50ETF指数收于2.314,本周涨幅为1.18%,周线翻红。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体来看,短期指数反弹力度较弱,从板块上看,证券、银行等权重股反弹疲弱,拖累指数;人民币虽然短期升值,但中长期贬值趋势难改;虽然市场利率有所回落显示资金面紧张程度有所缓解,但国债期货上行受到抑制,短期重新出现下跌,反应资金面依然不乐观。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)波动率短期内有所下行,目前在15%左右,我们判断中期内股市仍将继续下跌,投资者应买入认沽期权避险,或者做多波动率。
    P/C比例:认沽认购比方面,截至周五,认沽认购比自跌破-0.2以来有所回升,目前位于-0.18,仍在区间下沿附近,从历史数据来看,下跌趋势开启后,认沽认购比回升到-0.05区间左右时将大概率见底,目前离此目标位仍有较大空间,因此维持指数暂未见底的判断。
    本周思考:
    由于市场处于年末资金面紧张加剧局面,股市债市商品汇市同步走弱,股市资金流出迹象明显,中期处于下跌趋势,目前波动率总体依然处于历史低位,建议逢高买入认沽期权,或者买入跨式套利,获取波动率上升的收益。
    

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