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研究报告:中投证券-2016年全球资金流向年报:股票市场分化明显,四季度全球资金忙转换-170108

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-09 17:13:47
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 张捷
研报出处: 中投证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,068 KB 分享者: owe****ce 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心要点:        
        新兴市场2016全年主要特征:(1)2015年新兴市场股票基金资金净流出,2016年取得适度资金净流入。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管2016年也遭受大量阻力,如美国总统大选、大宗商品价格疲软以及经济贸易和货币政策的不确定性等;(2)全球资金仍对中国经济增长存疑、对政策担忧,2016年除日本外亚洲股票基金和中国均经历大量资金净流出,但规模较2015年减少。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2016年四季度,全球资金对中国地区的资金配比达到近11个月内高点;(3)得益于巴西和阿根廷的经济改革预期,拉丁美洲股票基金取得自2010年以来首次全年资金净流入。墨西哥去年底第五次提高利率,经济前景不确定性增大;(4)在欧洲、中东及非洲(EMEA)国家基金集团中,俄罗斯股票基金2015年、2016年均资金净流入,2016年四季度资金更是争相涌入  
        发达市场2016全年主要特征:(1)2016年,经济增长疲软、民粹主义的兴起、复兴的俄罗斯、恐怖主义和主权债务危机等对欧洲国家造成的影响挥之不去,2016年西欧股票基金资金持续流出;(2)作为世界第三大经济体,日本股票基金2015年、2016年均呈现资金净流入,但去年净流入规模只有2015年的不到十分之一;(3)2016年前9个月,美国股票基金经历大量资金流出。四季度后,则取得大幅资金流入,过去9周中有8次资金流入  行业基金2016全年主要特征:(1)从2016全年来看,大宗商品行业基金表现最好,其次是能源行业基金,工业行业基金居于第三,而房地产基金和医疗保健/生物技术行业基金垫底;(2)从2016年四季度来看,金融行业基金得益于美联储加息,取得创纪录的季度资金流入。第二是工业行业基金,全球资金撤出黄金基金导致四季度大宗商品行业基金表现最差;(3)受特朗普竞选成功影响,全球资金在11月和12月初重点流向金融、工业、医疗保健/生物技术、基础设施和能源行业基金。  债券基金2016全年主要特征:(1)债券基金表现分化。平衡债券基金、总回报债券基金、可转换债券基金全年呈现资金净流出。受益再通胀预期,美联储加息、特朗普增加基础建设开支竞选承诺等,通胀保值债券基金、投资级企业债券基金、市政债券基金、银行贷款债券基金等获全球资金净流入;(2)四季度,EPFR全球追踪的债券基金经历自2015年四季度以来的最大季度资金流出,新兴市场债券基金10月初以后持续资金净流出  
      风险提示:全球政治和军事的"黑天鹅"事件          
        

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