市场分析与交易建议
        白糖：原糖V型震荡郑糖逢高做空
        昨日原糖V型震荡，我们看到市场缺乏基本面变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力合约最高触及20.56美分每磅，最低跌到20.15美分每磅，最终收盘涨0.29%，报收在20.48美分每磅；相对的，随着黑色系的大涨，商品的情绪有所好转，白糖期货合约也呈现震荡态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但705合约对广西现货价的升水对后期糖价始终不利，特别是现货价格上涨迟缓的情况下。我们看到近期糖厂出货的意愿还是比较强，并且广西糖厂已经全部开榨，结合1701进入交割月后对远月牵制减弱、人民币汇率贬值预期打破以及商品后期可能的转弱使得中期糖市依然不乐观。我们依然有理由认为1705合约可能马上再次遇到拐点，并跌破前期6643的低点，甚至极端情况下冲击6500元/吨的关口，激进的投资者可以背靠6900逢高做空。另外后期如果白糖转向崩盘并使得主力合约基差出现大幅升水，那么，我们将逐步开始考虑逢低建多。另外随着近期政策利多释放和原糖的相对平稳，有外盘账户的投资者则可以对内外价差进行区间操作；月差方面，1701-1705已经圆满完成，后期我们认为1705-1709的行情也将以正套为主。同时为了配合白糖场内期权的发行，我们也将在后期逐步普及期权知识，敬请关注。
        棉花：美棉继续震荡，郑棉区间操作
        ICE棉花期货震荡，因在本周稍后美国公布农产品供需数据前，投资人保持谨慎。交投最活跃的ICE3月期棉涨0.03美分，报每磅73.02美分。美国政府将在周四发布全球农产品供需报告。据印度棉花公司（CCI）数据，截止1月6日本年度印度新花累计上市量突破175万吨，其中古吉拉特40.8万吨，马哈拉施特拉以45.2万吨暂列第一。；国内方面，郑棉受到黑色大涨而带动，昨日再度上涨，最终主力1705合约收盘报15445元/吨，涨75元/吨。现货价格略有回调，CC  Index  3128B报15771元/吨，较前一交易日跌5元/吨。
        下游纱线持稳，32支普梳纱线价格指数22900元/吨，40支精梳纱线价格指数26720元/吨。总之，近期国内基本面消息不多，随着美棉的震荡和人民币的稳定，同时基差近期有所修复，后期行情将逐步偏向震荡，投资者可以进行区间操作。
        油脂：报告略不及预期油脂暂企稳反弹
        CBOT大豆继续反弹，连涨两日。南美天气上阿根廷部分地区降雨偏多，引起市场担心。目前只是影响到部分地区的播种进度，还并未对产量产生实质影响，新年度目前看丰产预期较足，关注后期天气情况。美豆油小幅跟涨，受限于原油大跌涨幅不大。马盘方面昨日公布MPOB报告，产量环比减产近7个点，略低于预期，出口减少幅度高于预期，库存小幅增加，总体看报告小幅偏空。但目前的库存水平依然很低，最新出口方面1-10日环比上升十个点，出口有逐渐好转迹象，马盘仍有较强支撑。国内方面，商品整体反弹，黑色上演涨停潮，油脂上涨幅度一般，自身基本面变化不大。目前国内豆油库存90万吨，棕油库存41万吨，棕油成交低迷，库存缓慢回升，豆油走货仍较好,但因开机率高,大豆大量到港，库存下滑速度放缓。马来出口好转，减产周期下库存偏紧格局仍将维持，短期棕油仍稍强，菜油传国储抛储部分流入市场，现货压力短期增强，抛储成交均价下降，近期表现稍弱。整体看油脂短期似有止跌迹象，但我们认为目前焦点仍集中在美豆端，如南美天气不能持续恶化，则后市还有走弱可能，目前还是不能太过乐观，不过随着商品的走稳，油脂在目前位置上向下空间比较有限了，逢低可逐步布局中长线多单。
        粕类：继续震荡
        CBOT大豆收盘上涨，在1月12日供需报告公布前期价继续在1000美分附近窄幅震荡。南美降雨始终是市场隐忧，在情况不明朗前对价格也有所支撑。1月12日即将公布库存报告和月度供需报告，报告出台前市场调整仓位美豆预计仍可能继续震荡。国内方面，豆粕单边走势跟随美豆。油厂上周开机率59.1%，由于榨利良好预计本周压榨量将继续保持高位。17年第一周港口和油厂大豆库存均下降，但油厂豆粕库存逐渐积累，截至1月8日升至65万吨，前周53万吨；未执行合同由399万吨增至454万吨。下游成交方面，下游提货积极但成交清淡，上周日均成交量仅3.7万吨，昨日成交均价3170（-58），成交量2.9万吨。由于期货市场表现疲软，买家入市谨慎，再加上前期补库后下游库存陆续开始建立，豆粕现货紧张的局面较前期缓解。
        玉米及淀粉：期价继续弱势
        国内玉米现货价格稳中有跌，因南方港口库存高企，其预期后期进口高粱大麦到港量巨大，东北产区-南北方港口现货价格继续偏弱，华北产区销售上量，深加工企业收购价继续下滑。展望后期，对于玉米而言，考虑到运输物流问题有所改善后，南北方港口库存回升带动现货价格持续下跌，产区-南北方港口玉米现货价差显著收窄，并倒逼东北产区现货价格出现下跌，后期重点关注农户售粮心态和国家与地方政策动态；对于淀粉而言，近期华北天气虽导致玉米原料价格坚挺，同时导致部分深加工企业停产限产，行业库存累积进度受阻，但行业预期压力加大，现货及远期报价逐步走弱。在这种情况下，我们建议谨慎投资者观望为宜，激进投资者可以考虑继续持有5月合约淀粉-玉米价差套利组合，特别留意行业库存和现货价格走势。
        鸡蛋：现货价格继续弱势
        芝华数据显示鸡蛋现货价格涨跌互现，整体偏弱，主产区均价下跌0.01元/斤，主销区均价下跌0.02元/斤，贸易监控数据显示，收货较容易，走货较慢，总体贸易状况较前一日变动不大，库存正常偏多，较前一日变动不大，贸易商看跌预期增强，其中西北地区看跌预期非常强烈。鸡蛋期价全天震荡运行，以收盘价计，5月合约上涨1元，9月合约上涨20元。分析市场可以看出，近月合约已经进入交割月，实际操作已不大；5月合约对现货价格升水扩大，源于对蛋鸡提前淘汰的担忧，主要原因是潜在的禽流感疫情和环保政策，但根据鸡蛋供需预期，鸡蛋现货价格年后继续下跌可能性更大，因此，我们继续看空5月期价，但下跌节奏较难把握。在这种情况下，我们建议投资者观望为宜，激进投资者可以考虑继续持有前期空单。