扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

明泰铝业研究报告:华创证券-明泰铝业-601677-产品结构不断升级,定位高端轨交及汽车板市场-170110

股票名称: 明泰铝业 股票代码: 601677分享时间:2017-1-11 16:06:35
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李斌
研报出处: 华创证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 推荐74
研报大小: 1,057 KB 分享者: vicknguyen 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866
阅读并同意免责条款

【研究报告内容摘要】

    华创有色团队于2016年12月30日前往公司实地调研,特整理调研简报供投资者参考
    1.产品结构不断升级,新增产能定位高端轨交及汽车板市场
    公司立足传统铝板带箔45万吨产能,积极布局中高端市场,实现产品结构升级,20万吨“高精度交通用铝板带项目”、“年产2万吨交通用铝型材项目”切入轨交市场,“年产12.5万吨车用铝合金板项目”剑指国内相对空白的高端汽车铝合金板市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
    2.2017-2018年若订单到位,新增产能将助公司保持30%左右增速
    传统45万吨铝板带箔产能预期稳定贡献业绩2亿,现处于满产状态,在手订单2个月以上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)20万吨“高精度交通用铝板带项目”自投产以来运行顺利,预期今年贡献业绩约6000万,2017年实现满产贡献业绩1.28亿。“年产2万吨交通用铝型材项目”地铁车体已成功下线交付青岛四方检验,验收周期1-2月,预期春节左右可开始批量生产,本项目2017年预期生产车厢200节,2018年生产400节,分别贡献业绩5000万、1亿元。项目挤压型材设备2017年底到位,2018年下半年可实现投产。若下游需求持续景气,未来不排除继续扩大规模,实现年产800节车厢。
    “年产12.5万吨车用铝合金板项目”目前正在积极接洽合作方,预期合作模式与公司轨交合作模式一致,考虑与下游整车厂合作,有望2019年开始贡献业绩,设计达产利润1.4亿,若下游市场前景好产品均为汽车板业绩则可实现翻倍。
    预期2016-2018年业绩保守分别为2.6亿、3.3亿、4.3亿,业绩增速分别为34%、27%、30%。
    3.新项目订单主要看战投合资方的实力
    轨交的合作方是中车,而汽车用铝项目合作方尚待定。订单的获得与今后是否具备持续发展能力与合作方的实力休戚相关。
    4.投资建议:
    公司2016-2018年业绩增长较为确定,具备长期配置价值。
    5.风险提示:
    车体订单低于预期,汽车板项目开展缓慢

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 5,552,447 份投研文档
云文档管理
友情链接
股票论坛财富赢家论坛财新网财经网CCTV股票价值中国网大宗商品网研究报告外汇谷华讯财经
财股网模拟炒股股市动态分析中国网财经叩富网财汇国际卓创塑料网信用卡信用卡论坛东方白银网
投资数据库 外汇通 方舟财经理财安心贷安盛天平外汇论坛贷款知识  金银岛财经钢联资讯
小额贷款房贷计算器国鑫黄金前瞻产业研究院赢家财富网网贷天眼现货白银明富金融
设为首页 加入收藏 联系我们 网站地图 反馈建议招贤纳士合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2017 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2 京公网安备:11011202001837
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!