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研究报告:川财证券-晨会报告-170112

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-1-12 10:36:55
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 川财证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 0
研报大小: 979 KB 分享者: kebab 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    宏观策略
    价格上涨的逻辑走到哪里?——关注服装类上市公司
    从去年至今,成本驱动通胀的现象逐渐显现,由煤炭、商品、化工逐步扩散到其他领域,目前原棉期货价格、棉纱和涤纶价格都处于价格上涨通道。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为在成本驱动的逻辑下,纺织服装行业值得关注,有如下几个理由:1)纺织服装行业的产成品存货处于历史低位,相对应的社零消费增长比较稳定,行业内的去库存已接近完成;2)纺织品原料的大幅上涨总是会带动服装价格的上涨,比如2009 年至2010 时期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)原因与服装行业属于充分竞争类行业有关,行业只能通过成本转嫁的方式实现正常利润。目前纺织原材料指数大幅上涨,已与服装类产成品价格形成较明显的缺口,使得服装价格的涨价预期越来越强;3)纺织服装行业出口导向性质比较明显,人民币汇率变动等因素有助于改善其业绩;此外春节等假日消费的季节性因素在近期内将表现的比较明显;4)纺织服装类行业的估值目前还比较合理。
    行业公司
    新能源汽车补贴新政开启动力电池2.0 时代:关注三元电池行业发展按照最新出台的《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,除燃料电池汽车外,各类车型2019-2020 年中央及地方补贴标准和上限,在现行标准的基础上下降20%,同时以能量密度为补贴调整系数的依据,并要求到2020 年实现动力电池300-350wh/kg 的能量密度标准。动力电池由量变走向质变,补贴新政倒逼产业技术升级,通过改变正负极材料、隔膜以及电解液等体系来提升电池能量密度是未来行业发展的必经之路。当前大多数企业的磷酸铁锂电池仅能勉强达到100wh/kg,大部分申报车型仅能获得最低档补贴标准。三元电池材料(NCM/NCA 体系)能量密度在150-180wh/kg,特斯拉的NCA电池可以达到200wh/kg,为磷酸铁锂电池的2 倍。当前新能源汽车行业看好三元电池的发展,同时关注Li-S 固态电池及氢燃料电池的发展。建议关注标的:矿产方向:华友钴业、格林美、天齐锂业、赣锋锂业等;三元材料:当升科技、杉杉股份、厦门钨业、众和股份等;隔膜材料:星源材质;电解液:新宙邦、天赐材料等。
    

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