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东方证券研究报告:美林国际-东方证券-3958.HK-首予跑输大市评级,目标价8.1元-170112

股票名称: 东方证券 股票代码: 3958.HK分享时间:2017-1-12 13:53:21
研报栏目: 港台研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 美林国际 研报页数: 1 页 推荐评级: 跑输大市0
研报大小: 57 KB 分享者: sink0412 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    报告指,首予东方证券(7.65, -0.01, -0.13%)(03958.HK)‘跑输大市’评级,目标价8.1元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2016年10月底,以净资产计,公司於中国同业内排第12位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司收入来源明显与同业不同,去年首九个月来自交易活动的收入占比达45%,该行料将反映在其盈利变化和股市表现。同时相信公司的收入增长可持续性,将低於其他业务多元化的经纪商,且其他业务比同行差,料短期内不太可能缩短差距。
    东方证券於去年首九个月股票买卖市场份额占比跌至1.3%,排名下降至第23位,远低於其净资产排名。公司的核心业务是股票交易,由於去年上半年内地股市下挫,公司较同业出现更大的公平值亏损。美银美林预期A股市场今年将保持稳定,相信东方证券的交易收入在上半年反弹。不过,基於公司的性质,对市场表现变化最为敏感,料波动性似乎是不可避免的。
    

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