报告摘要:
本周观点
上周商贸零售行业保持了回暖态势,板块上涨1.62%,跑赢市场0.48 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为今年零售板块回暖有望持续,推荐以下3 条投资主线:1)新零售,新消费:伴随线上增速放缓、电商对实体店的冲击减弱,行业开始逐渐从商品消费向服务消费升级。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)结合阿里入股三江,线上线下渠道融合的“新零售”概念值得长期关注。推荐:发力跨境电商、线上线下协同发展,拓展金融领域,且租金市场化、地产交付助业绩高增长的小商品城;拟定增引入阿里,打造基于全渠道的“新零售”模式的三江购物;和生鲜业务实力强劲,携京东深耕O2O 模式的永辉超市。另一方面,在消费升级的背景下,新消费模式和跨境电商、社交电商等细分电商领域有望成为行业新看点。推荐:拟定增收购跨境电商优壹电商、百伦科技,定增价15.93 元、对比当前股价具备投资安全边际的跨境通;和与“亚洲最美瑜伽教练”母其弥雅建立合作、扩展LOGO+IP+CP 生态圈,同时拟定增收购移动互联网营销服务公司的南极电商。
2)业绩为王,转型成长:自下而上建议积极关注利用自身优势成功推进业务转型,业绩有望迎来高增长的成长性标的。推荐:定增引入中信产业基金已获证监会核准批复,拟设立产业并购基金、开展集成电路领域投资,积极推行轻资产战略的华联股份;业绩高速增长,深耕消费级钻石蓝海,定增45.88 亿扩产能的豫金刚石;已打通化妆品全产业链,拟定增收购杭州悠可剩余股权,深耕电商代运营领域的青岛金王;以及转型市场空间广阔的物流地产行业,持续拿地能力强的东百集团。
3)国企改革,提升经营活力:商贸零售行业国企较多,可通过国有资产注入、股权激励、引入战投等方式进行改革,增添经营活力、提升市场竞争力。建议关注:积极推进国企改革、布局大健康产业,拟参与设立投资管理公司及投资企业、投资“精商业、大健康、新金融”领域的新世界;和最终控制方为中国航空工业集团,未来或有望迎来国企改革契机的飞亚达。
风险提示
宏观经济下行导致消费市场低迷;终端需求不达;新业务拓展不及预期。