2016 年12 月新增人民币贷款1.04 万亿元,环比多增2454 亿元,同比多增4422 亿元,远高于Wind 统计的预测均值6493 亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,新增居民中长期贷款4217 亿元,新增企业中长期贷款6954 亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2016 全年人民币贷款增加12.65 万亿元,同比多增9257 亿元。其中,受房地产去库存影响,居民中长期贷款增加5.68 万亿元,同比多增2.6 万亿元;企业中长期贷款增加4.18 万亿元,同比少增6400 亿元。12 月末广义货币(M2)余额同比增速为11.3%,较上月末下降0.1 个百分点。2016 年M2 增速低于政府目标值13%,主要原因是外汇占款减少,同时受制于防范汇率风险,降准次数低于上年。
企业贷款大幅上升,居民贷款小幅下降
2016 年12 月新增人民币贷款1.04 万亿元,环比多增2454 亿元,同比多增4422 亿元,这是企业中长期贷款大幅扩张的结果。12 月新增企业中长期贷款6954 亿元,占全部新增贷款的67%,环比多增4936 亿元。企业信贷扩张的原因有三方面:其一,地方债置换减少。
12 月地方债发行993 亿元,而11 月则是3844 亿元,12 月地方债置换抵消信贷的额度少于11 月。其二,12 月债市大跌,债券融资成本上升,企业转向信贷融资。12 月企业债券融资额(社会融资规模口径)减少1047 亿元,而上月则是增加2865 亿元。其三,年末PPP 项目集中落地,拉动信贷扩张。另外,是否企业投资意愿上升导致融资需求增加尚需观察。
12 月新增居民中长期贷款4217 亿元,占全部新增贷款的41%,环比少增1475 亿元,这说明房地产限贷限购已见效。但是居民中长期贷款仍同比多增1293 亿元,这有三方面原因:第一,居民信贷和房地产销售之间存在滞后期,但是受前期房地产热销影响,居民信贷会逐渐减少,而不是骤减;第二,三四线城市房地产去库存压力依然很大,仍需要信贷支持。
第三,房地产是中国支柱产业,政府会避免大幅收紧信贷,导致房价骤降,引发经济危机。