市场回顾
        上个交易周，上证综指下跌1.32%，创业板指下跌3.31%，申万交运板块下跌2.55%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】交运子板块全部下跌，其中公交领跌（-5.10%），其他子板块跌幅分别为物流（-3.56%）、公路（-3.20%）、铁路（-3.05%）、航运（-2.60%）、港口（-2.03%）、机场（-0.97%）、航空（-0.78%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）涨幅靠前公司为亚通股份（6.68%）、宁沪高速（2.57%）、怡亚通（1.45%），跌幅靠前公司为皖通高速（-19.62%）、龙江交通（-15.78%）、长久物流（-14.12%）。
        投资要点
        机场公路低估值稳增长，安全性显著：（1）上海机场：公司产能富裕，保障业绩长期稳健增长。中期T1/T2  航站楼S1  和S2  卫星厅建成，5  条跑道将支撑公司旅客吞吐量上亿人次。公司国际线占比高，新增商业面积、国际线旅客消费带动，具备商业优势，有望推动非航收入稳定较高增长。盈利能力强，2016  年前三季度净利润率为42.3%，估值处于低位，攻守平衡。（2）山东高速：当前PB  为1.3  倍，PE  仅约9  倍，股息率近3%。加快地产项目开发和资金回收，贡献业绩。路桥主业+资本运作双轮驱动，引入安邦资产和华融信托作为战略投资者，合作成立发起产业投资基金，积极寻找优质股权投资项目。（3）深圳机场：从干线机场上升为国家区域航空枢纽，“十三五”期间将开通北美6  大核心城市和欧洲3  大航空枢纽机场国际航线，预计年底国际航线将达20  条，国际旅客突破200  万人次。公司目前国内航线占比95%，若内航内线提价，公司利润提升弹性最大。（4）粤高速：主业稳健，优质路产注入后，每年增厚利润。引入复星集团，保利地产，广发证券作为战略投资者，加快多元化布局。（5）赣粤高速：公司核心路产未来车流量增长稳定，看好公司未来继续深耕能源、金融、旅游等领域，业绩激励计划保障公司长期经营业务稳健发展。
        快递追求优质成长，股价大幅回调迎来布局机会：2016  年全国快递业务量达到313.5  亿件，同比增长51.7%；业务收入达到4,005  亿元，同比增长44.6%，这是快递行业第六年实现业务量50%左右高增长。在高速发展的同时，我国快递产业也在追求成长的质量。全国快递网点的全面布局，城市网店的标准化，不断提高的服务网点乡镇覆盖率以及快递基础设施的智能化，都将有助于快递公司提升服务品质、向精益经营的目标迈进。另外，申通快递12  月29  日更名，顺丰及韵达在陆续完成所有上市流程，届时4  家快递公司将齐聚A  股市场。上市后的快递企业将利用资本优势继续增强经营能力和外延扩张以扩大经营规模。我们认为布局供应链管理及电商领域的快递公司，能更好的适应电商物流融合的必然趋势，提高自己的核心竞争力。近期快递公司股价大幅回调30%以上，考虑到行业持续高增长及快递企业业绩超预期可能，股价回调迎来良好布局机会。持续推荐快递板块相关标的：圆通速递、新海股份、中通快递和鼎泰新材。