投资策略：毫无疑问，2017  年将是医药行业的政策大年，?两票制?加速全国推行，新版国家医保目录呼之欲出，一致性评价全面展开，建议沿政策主线筛选标的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】?两票制?国家版已经出台，未来推广进度有望超预期，流通领域大规模整合即将展开，利好终端医院资源强大的全国性或区域型龙头配送商，以及具有终端服务能力的集约化销售的耗材流通企业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国家医保目录调整原计划2016  年底完成，目前已经进入最后一轮征求意见阶段，预计近期即将发布，建议关注受益于医保目录调整的创新型医药企业。
        推荐标的：  1）?两票制?全国推广受益标的，建议关注流通企业中的全国龙头上海医药、九州通，以及区域性龙头企业人民同泰、瑞康医药、柳州医药、南京医药。耗材流通龙头如润达医疗、塞力斯。2）有望受益于医保目录扩容的优质创新型企业，建议关注恒瑞医药、康弘药业、信立泰、丽珠集团；3）自下而上挖掘持续成长的细分领域龙头，以及基本面触底回升的反转型标的，建议关注振东制药、哈药股份、九强生物、健民集团、华兰生物、亚宝药业、千红制药、益佰制药。
        8  部委联合发布国家版?两票制?文件，全国推广进度有望超预期。上周1  月9  日，国家卫计委丽行例行新闻发布会，解读国务院医改办等8  部门日前发布的《关于在公立医疗机构药品采购中推行?两票制?的实施意见（试行）》，提出争取在2018  年实现?两票制?在全国全面推广。紧接着1  月11  日，海南即公布公立医院采购药品、高值耗材实行?两票制?。我们认为?两票制?在全国执行进展有望超预期，将对医药工商业带来深刻影响，尤其建议关注流通领域的整合机会。我们上周在第一时间发布?两票制?深度专题报告，解析政策推进预期以及对医药工商业的深刻影响。
        行业要闻荟萃：两票制国家版落地；国务院医改办发布会:?两票制?中央要统一地方；国务院关于印发“十三五”深化医药卫生体制改革规划的通知；海南省药品、高值耗材拟全部实行?两票制?；五千中成药或将强制改名。
        上周行情回顾：上周医药板块下跌2.45%，同期沪深300  指数下跌0.83%。
        医药子行业均下跌，其中医疗器械板块跌幅最大，下跌4.88%；医疗服务板块跌幅最小，下跌0.15%。从估值来看，板块TTM  估值40  倍，接近历史均值，溢价率27%，处于相对较低位置。
        风险提示：系统风险，政策风险。