行业表现
        煤炭板块呈现冲高回落走势，周后半段跌幅加深，煤炭指数全周收盘于2971.02点，全周下跌2.33%，跑输沪深300  指数1.50  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上市公司当周整体收跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3  家公司收跌，1  家收平，仅有4  家公司收涨。陕西煤业（601225）（2.86%）、中国神华（601088）（1.28%）、潞安环能（601699）（0.84%）、冀中能源（000937）（0.43%）四家收涨。宝泰隆（601011）（-9.96%）、兰花科创（600123）（-6.44%）、安源煤业（600397）（4.98%）、金瑞矿业（600714）（-4.33%）跌幅居前。
        动力煤：环渤海动力煤小幅下降  电厂库存持续下滑
        环渤海动力煤指数周内回到此前的小幅下跌走势，周内下跌1  元至592  元/吨。
        周内港口主要煤种煤价持续回落，但跌幅缩减，主要煤炭品种跌幅收敛在5  元左右。欧洲ARA  港动力煤现货价92.81  美元/吨，环比上涨2.93  美元/吨；理查德RB  动力煤现货价85.38  美元/吨，环比上涨2.61  美元/吨；纽卡斯尔NEWC  动力煤现货价81.18  美元/吨，环比下降7.62  美元/吨。煤炭海运费：截至到1  月12  日，澳大利亚（纽卡斯尔）-青岛港海运费环比持平。秦皇岛港-广州运价33.20元/吨，上涨3.90  元/吨；秦皇岛港-上海运价28.60  元/吨，上涨3.20  元/吨。
        周内电厂煤耗延续前周升势，连续多周保持在高位。当周电厂平均日耗68.64万吨，环比上升0.79%；煤炭库存995.90  万吨，环比下降7.73%；煤炭库存可用天数下降1  天于15  天。秦皇岛港煤炭库存周内小幅回落，当周煤炭库存量704  万吨，下降17  万吨，环比下降2.36%。
        炼焦煤：国外焦煤持续深跌  焦煤库存持续回补
        焦煤价格周内整体持平，柳林4  号车板价1630  元/吨，古交2  号焦煤车板价1520元/吨。阳泉喷吹煤1035  元/吨，长治喷吹煤950  元/吨，环比持平。澳大利亚峰景硬焦煤到岸价196.75  美元/吨，环比下降20.75  美元/吨。焦炭价格主要品种也有超过几十元的降幅，天津港一级冶金焦（山西产）2000  元/吨，环比下降50  元/吨；山西产二级冶金焦1630  元/吨，环比下降70  元/吨；唐山产二级冶金焦1940  元/吨，环比下降50  元/吨。钢材综合价格指数98.82，环比下降0.69  个点。11  月粗钢产量6629  万吨，同比上升5%，环比下降3.24%；钢材产量9540.40  万吨，同比上升1.70%，环比下降2.33%。国内样本钢厂炼焦煤总库存588.50  万吨，环比上涨8.62%；国内样本独立焦化厂炼焦煤总库存377.04万吨，环比上涨3.39%。京唐港、日照港、连云港及天津港四港口炼焦煤库存合计117.60  万吨，环比持平。库存可用天数方面，国内大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数10  天，环比上涨2  天；喷吹煤库存平均可用天数14  天，环比上涨2  天；焦炭库存平均可用天数16  天，环比上涨2.5  天。周内独立焦化企业开工率分化较为明显，小型和中型企业开工率下滑，但大型企业开工回升明显。
        产能<100  万吨焦化企业开工率65.10%，环比下降2.54%；产能在100-200  万吨之间焦化企业开工率65.60%，环比下降3.67%；产能>200  万吨焦化企业开工率78%，环比上涨8.18%。焦炭产量11  月值3876.60  万吨，环比下降116.40  万吨，环比下降2.92%。
        无烟煤：水泥价格指数周内回落
        阳泉无烟洗中块830  元/吨，晋城中块860  元/吨。尿素10  月产量240.90  万吨，同比下降21.80，环比下降7.02%；合成氨414.10  万吨，同比下降14.60%，环比下降1.22%；精甲醇11  月产量374.26  万吨，同比上升4.20%，环比上升3.27%。
        水泥11  月产量21350.80  万吨，同比上涨3.70%，环比下降6.29%。下游产品价格方面，尿素（小颗粒）1706.70  元/吨，环比上升107.20  元/吨；精甲醇2870.30元/吨，环比上涨32.50  元/吨。水泥价格指数101.83，环比下降0.46  个点。
        风险提示：宏观经济下行超预期，政策风险