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化工行业研究报告:长城证券-化工行业投资周报:官员考核环境权重首次远超GDP-170116

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2017-01-16 15:56:03
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨超,余嫄嫄,顾锐
研报出处: 长城证券 研报页数: 35 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,769 KB 分享者: wsm****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        近期我们推荐的行业包括:产能受到环保制约且下游需求良好的炭黑行业,推荐标的:黑猫股份、龙星化工等;即将迎来春耕行情且产量存在缺口的尿素行业,推荐标的:华鲁恒升、阳煤化工等;产品涨价有望延续的纯碱和粘胶行业,推荐标的:山东海化、三友化工、新乡化纤等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  近半月涨幅前十的产品:丁二烯国际(CFR东南亚,31.44%),顺丁橡胶(华东地区,24.39%),丁苯橡胶(华东1502,20.6%),天然橡胶(上海,16.05%),炭黑(江西黑猫N330,14%),纯苯(华东地区,11.19%),国际尿素(尤日内,10.33%),聚合MDI(烟台万华,10.25%),丙烯腈(中纤网,9.09%),R22(华东地区,8.89%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  近半月跌幅前十的产品:  液氯(华东地区,-33.33%),天然气(纽约现货价,-5.93%),醋酸(华东高端,-5.26%),三聚氰胺(川化清华,-5.13%),柴油(北京中石油0#,-5.02%),甲醇(华东高端,-4.84%),草甘膦(新安化工,-4%),甘氨酸(河北,-3.91%),PVC乙烯法(华东,-3.41%),聚丙烯(北京T30S,-3.3%)。  
        投资观点:供给侧改革将是资本市场重要内容。去产能,化解房地产库存等重大举措都将为化工行业提供持续的投资机会。我们从原料成本推动,需求拉动,供给收缩三个角度,梳理化工行业投资机会,其中:1、原料价格上行推动下游产品价格回升,建议关注煤化工(华鲁恒升、亿利洁能、鸿达兴业)、PTA(恒逸石化、荣盛石化)和粘胶短纤(三友化工、南京化纤、新乡化纤、澳洋科技)。2、三四线城市房地产去库存,投资需求增长有望拉动上游建材需求,建议关注,如纯碱、玻璃、PVC和MDI(金晶科技、三友化工、鸿达兴业、中泰化学、万华化学)。3、淘汰落后产能,关停污染企业,供给端受冲击,龙头优势企业受益,建议关注印染行业(联发股份)、染料行业(闰土股份、浙江龙盛)。行业动态方面,近期印发的多个涉及到生态文明指标的考核,对生态环境质量等体现人民获得感的指标赋予很高的分值和权重。GDP的权重远远低于环境等指标,这意味着从1949年以来GDP至上的中国经济增长模式将发生根本性变化,环境因素的考核首次置于比GDP更重要的位置。

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