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研究报告:中投证券(香港)-港股每日晨报-170113

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-16 16:40:06
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 中投证券(香港) 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 813 KB 分享者: 275****28 我要报错
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【研究报告内容摘要】

港股展望
        港股昨跟随沪深股市下挫,内地创业板更跌至10  个月以来低位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪深港通南下流入金额未见突破,恒指亦仍于23,000  点的重要阻力下整固。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        市场共识偏向认为美债息会进一步上升,影响除了企业盈利外,还牵涉内地债市,倒过来又会影响股市。从过去近12  年数据看,中美债息的走势相近,特别自2013  年中抽升至年尾触顶,继而下跌近3年至去年底,因美国联储局加息而再次回升。两者的息差自2010  年中起扩阔并保持,过去逾6  年的平均为1.07  百分点。美国去年12月中加息后曾触发内地10  年期国债价跌2%至停板的情况。原因众说纷揉,但相信一大原因是由于不少投资者通过回购市场加大杠杆,两国息差收窄增加内地债息上升、债价下跌压力,部份投资者被迫去杠杆加速价格下跌。
        内地债息跟随美国上升的机会似乎较大,因为近期人民币走势的因素,债息上升才能减轻资本外流压力,可见债市、人民币走势及外汇储备水平三者的互动及影响。如债息趋升,这将增加债券市场去杠杆的机会,而这亦可能牵动内地及香港股市。
        

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