1、中金公司
        12  月CPI  小幅回落至2.1%，PPI  继续跳升至5.5%；信贷投放超出市场预期，但总体货币条件小幅收紧；进出口增长平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12  月食品价格涨势放缓是CPI  暂时回落的主要原因；往前看，今年春节日期较早，可能会使得1  月食品价格走高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）PPI  环比价格快速攀升，且工业品价格上涨范围扩大至中下游行业。12  月新增人民币贷款为1.04  万亿元，其中企业实际贷款需求明显回升——非金融企业及机关团体中长期贷款增加6954  亿元，票据融资减少；另一方面，M2  同比增速从上月的11.4%下降至11.3%，调整后的社融增速也有所放缓，表明总体货币条件小幅收紧。此外，12  月进出口增速受基数拖累小幅回落，但仍保持较快增长；贸易顺差收窄至408  亿美元。
        上周宏观政策面值得关注事件如下：国资委提出2017  年国企改革要实现重要突破，包括加快混改落地及供给侧改革力度。银监会提出要完善差异化信贷政策支持去库存，并开展市场化债转股去杠杆，分类实施房地产金融调控。
        生产活动保持平稳。上周电厂日均耗煤量增速微降，但高炉、焦化、及半钢胎企业开工率均小幅上升。上周地产成交仍然较为清淡，环比基本持平，且成交量明显低于去年同期；此外，一线城市成交量同比增速下降。上周食品价格进一步上涨，大宗商品价格涨跌互现。一月以来，受春节因素影响，农产品价格录得小幅上涨；螺纹钢及铜价明显上升，但动力煤价格则继续下跌。此外，水泥价格也进一步回落。
        央行上周净投放中长期流动性3040  亿元，节前资金面趋于宽松，债券收益率小幅回落；信用债发行仍然疲弱；人民币对美元继续小幅升值，但对一篮子货币贬值，在岸人民币成交量明显下滑。上周央行投放较多过节资金，其中28  天逆回购3000  亿元，MLF2040  亿元；相应地，流动性趋于宽松——银行间7  天回购利率小幅下降，国债及企业债收益率均有所下行。另一方面，信用债发行仍然较为疲弱，信用利差进一步扩大。上周人民币对美元继续小幅升值，但对一篮子货币小幅贬值；此外，人民币成交量明显下滑，表明外汇流出压力可能暂时减弱。
        1  月20  日统计局将公布4  季度及12  月经济活动数据（我们预计4  季度实际GDP  同比增速为6.7%，12  月工业增加值同比增速为6.0%，名义固定资产投资同比增速回升至9.5%，名义社会消费品零售总额增速为11%）。此外，我们将继续关注春节前市场流动性状况，以及1  月信贷投放进展。