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研究报告:中银国际期货-下游节前补货,PTA或现反弹行情-170112

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-17 09:00:48
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 常雪梅
研报出处: 中银国际期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 620 KB 分享者: cfz****nz 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        摘要  
        产业链上游原料价格坚挺,成本支撑犹存  
        减产协议达成促使油价重心上移,尽管近期油价大幅回调,但基于对  2017  年油价整体供需紧平衡预期,后期油价有望延续强势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而PX价格在2017  年装置检修预期较多以及现阶段利润较为丰厚的提振下仍将维持坚挺。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国际油价以及  PX  价格强势使得PTA来自于成本端的支撑明显。  
        下游原料库存低位,节前备货行情或启动  
        目前聚酯工厂原料库存低位,经过前期原料价格调整,聚酯工厂对低位原料价格接受度较好引发补货需求,且下游利润整体较好,均对  PTA价格形成利多支撑。    
        巨量持仓支撑,价格回落空间有限  
        自  16  年四季度  PTA  开启的这波强势拉涨,同时伴随着持仓量的急剧放大,而目前  200  多万手的持仓已处于历史高位,资金入场推动作用明显。如果持仓继续维持坚挺,那么在资金支撑下PTA价格亦有望维持强势。    
        综上所述,尽管春节假期来临令产业链面临降负荷预期,但是在国际油价重心上移、  PX价格坚挺以及下游节前适度备货支撑下,短期来看PTA价格有望开启反弹行情,但受制于春节因素拖累,节前价格上行空间或有限,中线趋势依然看多为主。具体操作而言,建议逢低布局多单,5350-5400元/吨附近区间介入  1/3多单,价格若下跌至5250  元/吨,则增加  1/3仓位降低持仓成本,止损点位为  5150元/吨,目标点位  5600元/吨。
        

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