投资要点
        事件：发改委、人社部、卫计委联合发布《关于推进按病种收费工作的通知》，并公布320  个病种目录。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        文件主要内容：1）逐步扩大按病种收费范围：重点在临床路径规范、治疗效
        果明确的常见病和多发病领域开展按病种收费工作，各地二级及以上公立医院都要选取一定数量的病种实施按病种收费，城市公立医院综合改革试点地区2017  年底前实行按病种收费的病种不少于100  个。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2）时间截点：各地要抓紧制定推进按病种收费的实施细则，于2017  年6  月底前向社会公布并组织实施。
        3）收费标准：以医疗服务合理成本为基础，体现医疗技术和医务人员劳务价值，原则上实行最高限价管理。
        医保支付方式改革迎来新里程碑。目前已有部分省份（如浙江、安徽、山东、天津、北京等）出台了各自省份的按病种付费方案，此次三部委联合发布通知或意味着按病种支付的全国推广即将来临，医保支付方式由按项目支出逐步转向按病种支付过度，后续采取按病种支付的疾病和医疗机构将逐步扩大，医保支付方式改革迎来新里程碑，医保的管理功能将逐步体现。
        医保控费进入新阶段，“按病种付费+临床路径”是未来发展方向，加剧制药行业结构性调整。过去几年，我国的医保控费方式主要以“降价”为主，单纯的降价行为导致部分企业在部分省份弃标、药品质量下降等“劣币逐良币”等现象。我们认为此次按病种付费的全国推广意味着医保控费进入新周期，配合近期出台的临床路径管理方法，我们认为按病种的医保支付模式从技术上大大降低了大处方的形成，医师在进行用药选择时将更加侧重临床价值，对医保基金起到了很好的监管维护作用。尤其是配合医药分家政策，临床价值高的治疗性用药将迎来发展良机，临床价值低的辅助用药或将进一步延续寒冬。
        投资策略与重点关注个股：我们认为具备高临床价值品种的制药企业将受益于按病种支付方式的推广，重点推荐恒瑞医药（600276）、通化东宝（600867）、丽珠集团（000513）、长春高新（000661）、康弘药业（002773）。