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研究报告:中信期货-盈利向好再度强化,静待春季行情-170114

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-17 15:54:57
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 张革
研报出处: 中信期货 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 1,188 KB 分享者: igu****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本逻辑:成长弱势拖累情绪,春节之前维持震荡:上周两市弱势调整,沪指堪堪守住3000点,创业板指数新低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板块方面涨少跌多,航母指数、沪股通50指数领涨,次新股、区块链领跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)市场风向变化主要源于混改概念转弱,在成长板块整体疲软的情况下,资金无处可去引发资金离场。同时节前流动性隐患仍存,中美贸易摩擦可能在特朗普上台后升级,这是资金相对谨慎的另外两大原因。预计节前以修复整理为主,沪指将再次试探3000点支撑。中长期来看,市场偏好将逐步修复。配置角度,债市、楼市受制于金融去杠杆、楼市调控,资金有向股市转移的可能,此外养老金存有节后入市可能,增量资金可期。盈利角度,自2016年6月进入主动补库存阶段之后,盈利预期逐步改善,上游通胀上行将成为推动估值的重要驱动力。而潜在风险在于房地产销售回落可能对于下游需求造成负面冲击,关注本周投资数据表现。
        本周展望:上周经济数据陆续公布,企业信贷回升,工业品价格上行,显示上游盈利改善,这将成为短期市场的重要支撑。然而创业板指数持续走弱需引起警惕,IPO提速、流动性收紧使得权益类市场特征发生微妙变化,市场关注焦点由预期炒作转向盈利落地,成长弱势难有改善。因此一旦改革类概念降温,市场将陷入热点涣散的局面中,预计节前维持震荡市,关注春季行情前低位抄底的机会。
        策略建议:IF底仓多单续持。
        重要监测点:
        1.  资产配置,股市量能;2.  房地产政策,改革推进进度;3.  美联储议息会议,欧洲大选;4.  通胀预期,库存周期阶段;5.  市场流动性,债务违约情况;策略风险点:
        1.  房地产市场收紧过度;  2.  滞胀风险,抑制下游采购成本;  3.  改革、淘汰僵尸企业进度不及预期;  4.  地缘政治风险  ;  
        5.  全球流动性拐点出现。  

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