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研究报告:安信证券-晨会纪要-170118

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-18 11:22:48
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 诸海滨
研报出处: 安信证券 研报页数: 25 页 推荐评级:
研报大小: 652 KB 分享者: wyl****ck 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、预计16  年全年收入规模38-39  亿元,增长30%左右;净利润2.6-2.7  亿元,约增200%;17  年预计收入增25%,净利润增50%+,达4  亿元,当前动态22xPE;
        2、浆价反弹,短期影响有限:近期浆价在内盘带动下反弹30-40  美元,预计2  月份可能再涨20  美元,因公司前期低价浆时已备库,所以短期负面影响有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑到今年仍有近400  万吨新产能释放,预计浆价很可能于二季度末再次回落,全年仍处相对低位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、行业可能于今年进入景气拐点:生活用纸产能扩张略晚于大宗纸行业,16  年大宗纸行业景气明显复苏,从时间上,我们预计生活用纸将于今年下半年迎来拐点;而随着公司管理逐步理顺,行业景气回暖+经营效率的改善,我们预计公司偏高的销售费用率未来三年将逐步回落(16  年约18%),高增长趋势可以延续。
        

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