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研究报告:长城证券-大类资产配置每周图解:Shibor利率出现加速上行-170116

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-18 13:34:41
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张新文,汪毅
研报出处: 长城证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,420 KB 分享者: me****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资建议
        货币:央行MLF投放3055亿元,上周到期1015亿元,本周到期3340亿元,目前投放规模低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公开市场上周投放5300亿元,到期4300亿元,净投放1000亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)年初以来质押式回购利率回落,但1个月和3个月shibor利率继续创新高。债券:货币由“合理宽裕”转向“基本稳定”,表外理财将纳入MPA广义信贷考核,风险监管加强促使金融反脱媒,资金回流银行表内,汇率风险警报仍未解除,抑制资产泡沫的同时,债务风险将再次抬头。股票:今年春季行情不会缺席,同时风格也不会变化。中央经济工作会议对经济政策的定调、对供给侧改革的看重,均利好蓝筹。
        支付机构客户备付金集中存管:存管机构不向备付金账户计付利息。首次交存的平均比例为20%左右,最终将实现全部集中存管。各支付机构首次交存的具体比例根据业务类型和分类评级结果综合确定,交存金额根据上一季度客户备付金日均余额计算,每季度调整一次。
        出口和进口同比涨幅均低于预期:按美元计,2016年12月,中国出口同比下降6.1%,进口同比增长3.1%,当月实现贸易顺差408.2亿美元。此前,市场预期出口-3.6%;进口为3.6%。对欧盟和东盟贸易总额实现正增长,对美国继续维持下跌。主要大宗商品进口价格继续攀升,铁矿砂、原油和铜的进口数量增长均较前11个月有所放缓。外贸出口先导指数连续三个月环比回升。
        IPO常态化:IPO节奏的加快,在很大程度上恢复了股市的融资功能。在经历了多次暂停和重启之后,IPO正逐步走向常态化。适度加快新股发行速度与加强上市核查并举,可以引导资金“脱虚向实”,充分发挥资本市场的作用,也有利于间接引导民间资本流入股权投资领域和实体经济领域,促进我国经济结构转型升级。
        目前债转股共有18单项目合同:涵盖27家企业;已披露金额的17单,项目金额高达3270亿元。其中,建行干的最多,一家目前拿下的有据可查的项目总额高达2350亿元,工行以550亿元紧随其后。四大AMC的参与感几近没有,本轮债转股全由商业银行主导。
        

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