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建滔积层板研究报告:光大证券-建滔积层板-1888.HK-盈利预喜-170117

股票名称: 建滔积层板 股票代码: 1888.HK分享时间:2017-01-18 13:49:12
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 史达辉
研报出处: 光大证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 买入
研报大小: 104 KB 分享者: muy****zu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        建滔积层板发出盈利预喜,预计公司截至2016  年12  月31  日止年度的净溢利将较2015  年同期增长约210%至220%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】增长较我们早前预期高,我们对建滔积层板的前景维持乐观,重申“买入”评级。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        盈利预喜。建滔积层板发出盈利预喜,预计公司截至2016  年12月31日止年度的净溢利将较2015年同期增长约210%至220%,增长较我们早前预期高。
        一次性收入贡献。建滔积层板于2016  年5  月出售其全资附属公司带来一次性巨大收入。在不计及上述一次性收入的情况下,净溢利将较2015  年同期增加约50%至60%。
        物业收益上升。建滔积层板在2015  年只有少量物业收入,造成低基数效应,于2016  年开始有大量住宅物业销售入账,推动溢利增长。
        毛利上升。正如我们早前报告指出,在铜箔供应不足下,作为一条龙的垂直生产商,建滔积层板的产品利润率将可提升。公司公告亦指出净溢利增长的另一原因是公司所制造及销售的产品利润率整体上升所致,符合我们预期。
        重申“买入”评级。由于建滔积层板于2016  年的盈利增长较我们早前预期高,我们对建滔积层板的前景维持乐观,重申“买入”评级。
        主要风险包括1)中国房地产市场放缓、2)全球经济放缓、3)竞争激烈,及4)原材料价格波动。
        

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