LED  芯片涨价有望持续，主业前景看好：LED  芯片自2Q16  以来持续涨价。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        LED  市场集中度提升，三安份额持续提升，已超越晶电成为全球LED  芯片制造龙头，将更具规模优势，并已布局汽车照明、投影等LED  新兴应用，将维持LED  业务的可持续增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        化合物半导体业务取得突破，市场前景广阔：除已投入生产的集成电路子公司，三安已和环宇成立合资公司，布局手机射频、滤波器、光通信芯片、电源管理器等产品，有望借助环宇的相关客户、专利、技术等资源快速发展。
        正在逐步普及的4G  手机射频器件价值量是3G  手机的数倍，5G  手机价值量更大，化合物半导体市场前景广阔。化合物半导体也在军工领域广泛应用，具有重要的战略意义。
        资金支持带来发展动力：自15  年6  月以来，IC  大基金、国开行等多种途径给予三安数百亿元资金支持，确立三安的IC  国家队主力地位，公司有望凭借龙头地位和资金优势实现可持续快速发展。
        公司第二期员工持股计划已买入近9200  万股，买入金额近12  亿元，均价13.08  元，与当前股价相当。去年35  亿元增发价超过14  元，是很好的安全边际。
        财务预测与投资建议
        我们预测公司2016-2018  年每股收益分别为0.53、0.69、0.88  元（原预测分别为0.85、1.08、1.29  元，调整的原因是除权），根据可比公司，我们给予17  年28  倍PE，对应目标价为19.4  元，维持买入评级。
        风险提示
        LED  业务盈利低于预期。
        化合物半导体进展低于预期