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大生农业金融研究报告:光大证券-大生农业金融-1103.HK-任务进行中-170116

股票名称: 大生农业金融 股票代码: 1103.HK分享时间:2017-01-18 15:53:59
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 詹帝
研报出处: 光大证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 买入
研报大小: 269 KB 分享者: wy****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        大生农业金融近期宣布收购及成立一间新合营公司,我们认为,两项交易表明管理层正持续推进公司将资源从传统石化和农产品贸易业务重新调配至最新的农业互联网金融分部。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们调整了对公司2016  年度财务业绩的预测,考虑到公司近期的股价表现,我们将目标价上调至0.82港元,并将公司评级上调至“买入”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        收购冷链物流企业。1  月份,大生农业金融和南京宝泽股权投资基金股份有限公司达成协议,作价人民币1.95  亿元收购该公司35%的股权。南京宝泽拥有南京清江冷链物流股份有限公司99.99%的股份,后者主要主要从事(其中包括)冷冻储藏、货物处理、电子商务服务及信息咨询服务。
        新成立农产品和化肥服务合营公司。合营公司的主要业务为(其中包括)技术开发、向金融机构提供金融业务流程及金融知识以及销售化肥。合营公司将为集团带来扩展其平台的机遇,以扩展其销售化肥产品之业务分部。合营公司旨在凭借合营方的专业知识及业务网络,为农业资源领域构建新的电子商务模式。
        调整  2016  财年业绩预测。我们调整了对2016  年下半年各分部收入贡献的预测,据此2016  财年利润业绩出现大幅变动。根据我们的最新预测,公司2016  财年收入为人民币74.5  亿元,净利润攀升至人民币2.946  亿元,基本每股盈利为人民币0.051  元。来自路桥建设、农产品和石化产品贸易及互联网金融服务分部的毛利贡献分别调整为52.4%、34.1%和13.5%。
        上调至“买入”评级,目标价亦上调。根据我们更新后的模型,假设股利贴现模型中的其它假设不变,2018  财年股息将为每股0.015人民币。新目标价上升至0.82  港元,对应15.49  %的升幅。我们将公司评级上调至“买入”。
        

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