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研究报告:长城证券-2017年度策略报告:于凛冬中听春雷-170118

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-18 17:16:29
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 汪毅,彭益,李烨
研报出处: 长城证券 研报页数: 40 页 推荐评级:
研报大小: 2,051 KB 分享者: 感知****门 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        经济下探新平台。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经济增长仍然在下行周期中,目前的GDP增速已经接近之前周期的底部位置。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)现在债务压力较大,财政体系风险也较大。我们认为未来经济可能呈现的是一种阶梯状L型走势。
        房市热潮退,汇市寒潮起。房地产政策四季度开始收紧,2016Q4房地产的销售增速出现下降,新开工及投资增速预计会滞后一段时间,可能会从2017Q2开始减少。预期2017年的房地产投资增速下降3%,对经济产生一定的负面影响。人民币保持目前的购买力水平实际上是很难的,且面临着内忧外患,我们认为人民币兑美元在中期可能温和贬值。
        2017年暂时看不到很大的行情,仍为震荡市,全年走势将类似N状。17年春季,经济数据处于中空期,盈利好转在PPI上行和补库存背景下有望延续,两会召开背景下国企改革和供给侧改革预期依然强烈,春季行情可期。随着房地产调控对经济的影响显现,PPI高点出现,欧洲选举不确定性较大,风险偏好下行,市场可能迎来调整。下半年,十九大将召开,改革预期将升温,市场风险偏好回升,将迎来一波行情。风格方面,  我们认为春季行情中风格依然偏向蓝筹股,且结合估值和盈利情况,我们认为银行、建筑、医药、农林牧渔、基础化工机会更大。
        股市主题投资机会可期。可留意三条主题逻辑:①紧跟政策逻辑;②价格上涨逻辑;③成长逻辑。
        

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