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研究报告:永安期货-贵金属早报-170119

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-19 11:08:16
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 永安期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,570 KB 分享者: dav****001 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、美国12月工业产出环比0.8%,预期0.6%,前值-0.4%修正为-0.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国12月设备使用率75.5%,预期75.4%,前值75%修正为74.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美国12月制造业产出环比0.2%,预期0.4%,前值-0.1%。
        2.美国12月CPI环比0.3%,预期0.3%,前值0.2%。美国12月CPI同比2.1%,创2年半最大增幅,预期2.1%,前值1.7%。美国12月核心CPI环比0.2%,预期0.2%,前值0.2%。美国12月核心CPI同比2.2%,预期2.1%,前值2.1%3.美国1月NAHB房产市场指数67,预期69,前值70修正为69。
        4.美联储主席耶伦:在加息问题上等待太久可能会迫使美联储更加激进地加息,进而造成经济衰退。经济接近充分就业状态,通胀率正朝着2%的通胀目标回升。曾在2016年12月份预计,将会在2019年之前加息数次。现在预计,到2019年年底之前,美联储利率将接近3%的更长周期中性利率。生产力增速偏低,这解释了为何无需大幅加息。12月份加息表明,对美国经济将继续改善有信心。预计充分就业意味着失业率处于4.75%。
        在经济接近美联储目标之际,循序渐进地降低货币政策的宽松程度是合理的。
        5、宏观层面:1)美国特朗普当选后,未来几年减税,加大基础设施建设,以及美国本身经济周期性的再库存和资本开支的上升都将使得美国明年经济增长看好,通胀继续回升,这美债收益率上升驱动较大;2)美联储2017年预期加息三次,经济走强背景下,联储货币收紧速度或加快;3)中国经济整体向好下大宗价格持续反弹。中期来说,一方面利率会阶段性持续上升,美元仍相对强势,利空贵金属,另一方面大宗商品价格仍然是偏强的,兜底金价。短期而言,随着美国经济数据回升以及美联储加息表态,美债收益率重回升势,贵金属反弹或接近尾声。
        

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