投资要点  【投资要点】资本涌入促行业快速发展，工业机器人整合初启  国内机器人行业经过去年一年的爆发式增长之后，2016年投融资热情不减，呈现出持续上升的趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016年Q2、Q3的融资金额分别达到2.78、2.64亿美元，环比增长48.07%、12.78%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）资本不断融入一级市场，大力推动机器人行业快速发展。  自2015年以来，二级市场工业机器人行业并购如火如荼，多数在2015年启动的并购案例在2016年尘埃落定，2015年完成的8例并购中7例成功实现业绩对赌承诺（87.5%成功率），资本投入确定性高。随着机器人行业平均估值逐渐回归合理区间，优质标的投资价值凸显。  【投资逻辑】关注技术优势突出、系统集成业务突出的龙头企业  未来抢先获取核心技术的国内厂商方能抢占行业制高点，资本市场也会更为青睐在技术领域有望率先取得突破的相关企业。目前国内工业机器人的部分高端技术已经实现国产化，技术成熟度相对于其他细分机器人领域更高，优质标的潜力巨大。主板企业建议关注：机器人、埃斯顿；新三板企业建议关注：观典航空。  行业持续整合看好系统集成龙头企业：相较于设备类企业，系统集成类企业的弹性更高，需求也更强，我们更加看好持续整合产业链资源的集成系统商。主板企业建议关注：黄河旋风、华中数控；新三板企业建议关注：德马科技、七维航测。  机器人（300024）:工业机器人的领导者；  埃斯顿（002747）:机器人行业的无冕之王；  黄河旋风（600172）：工厂级系统集成提供商；  华中数控（300161）：系统集成应用转型进入快速发展阶段；  观典航空（832317.OC）：缉毒专家，无人机第一股；  德马科技（830805.OC）：国内最大的物流自动化输送分拣产品解决方案提供商；  七维航测（430088.OC）：国内航测、监测领军企业  【风险提示】政策增量减缓超预期下滑；行业竞争加剧。