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研究报告:中大期货-黑色(煤炭)日报:煤炭板块弱势震荡,焦炭年后调价预期犹存-170120

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-20 10:27:46
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈逍遥
研报出处: 中大期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 887 KB 分享者: 樱****辰 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾:
        昨日煤炭板块继续弱势震荡,双焦5-9正套大幅回落,盘面炼焦利润也从前期1.38回落至1.35,ZC1701整体维持在509元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        基本面跟踪:
        1、昨日,CCI5500报收603元/吨,上涨3元/吨;CCI进口5500报收570.69元/吨,上涨0.83元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2、昨日,宁波港动力煤提库价持平为649元/吨,环比上涨3元;秦皇岛5500大卡动力煤末煤价格在597元/吨,环比上涨3元。目前焦炭天津港准一级在1950-1980元/吨,下降60元。目前澳煤二线主焦煤CFR价格在177美元/吨,即期价格在1428元/吨。
        3、昨日,秦皇岛港煤炭库存为610.00万吨,环比下降9.50万吨;曹妃甸煤炭库存在260.70万吨,环比下降0.30万吨。
        4、昨日,6大电厂煤炭库存在975.70万吨,环比下降21.90万吨,可用天数在14.96天,下降0.06天,日均耗煤量在65.20万吨,下降1.2万吨。
        5、昨日,甲醇、粗苯、煤焦油、硫酸铵维稳在2500、6000、2515、515元/吨。天津港焦炭库存在128.67万吨,入库0.36万吨,出库0.90万吨。
        6、昨日,唐山普方坯价格在2810元/吨,下降50元。
        技术面研判:
        煤炭板块技术上,昨日双双破位下行,在前期修复贴水超预期后,多头大幅减仓叠加期现背离因素,高位抑制,目前JM1705上方压力位调整至1387元/吨,下方支撑位调整至1197元/吨;J1705短线压力位上调至1824元/吨,支撑位上调至1559元/吨。动力煤方面ZC1705上方压力位在545元/吨,下方支撑位在470元/吨。
        结论及操作建议:
        目前现货市场来看,煤炭市场总体仍然不乐观,不过从近期电厂库存、日耗以及港口的库存结构来看,补库热情有所回升,坑口现货企稳。动力煤自11月初率先回落后矛盾已提前释放,考虑到盘面对年后预期已有所兑现,预计在春节前后电厂低库存下补库热情将继续支撑煤炭市场。双焦方面,由于其延后于动力煤下跌节奏,再加上目前钢铁市场限产、检修导致焦化厂库存增加,压力逐步显现。目前焦化厂库存已明显升高,从我们了解的情况来看上周至下周开始山西部门民营煤矿陆续停产放假,再此背景下由于焦化厂较高的原料库存,影响有限,随着这周60元降幅兑现,目前焦炭市场累计降幅在200元/吨,下周仍有再度调价的可能,年后市场预期普降在100元/吨,焦炭压力明显。上周J1705、JM1705贴水幅度明显收敛,且幅度远超我们预期,当前处于对明年一季度需求无法证伪阶段,提前修复贴水行情持续性需谨慎,从昨天的表现来看,已得到印证。建议无持仓者年前观望为宜,前期5-9正套逐步离场。
        风险提示:
        政策调控;终端需求运行状况;国内大宗商品走势。
        

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