报告摘要：
        光器件行业保持高景气度，光芯片与高速率光器件是未来的趋势
        随着运营商4G  用户数快速增长、AR/VR  以及物联网时代到来，数据流量将呈现爆发式增长，预计全球IP  流量到2020  年将保持22%的年均复合增长率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】数据流量的大爆发，推动运营商和数据中心光器件升级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在整个光器件产业链中，光芯片技术含量最高。国内现有的光器件产品主要集中在中低端领域，且同质化严重，而高端光芯片的核心制作技术掌握国外芯片厂商手里，目前光芯片的格局亟待改善。同时，随着光网络向超高频、超高速和超大容量发展，高速率光模块已成为光模块市场的发展热点。根据Infonetics  显示，2014  年10G/40G/100G  的销售收入已达到21.42  亿美元，且将以13.38%的增长率稳步增长，其中，40G  光模块和100G  光模块的年复合增长率将分别高达16.95%和36.10%。
        集成光电子器件领先厂商，加速切入有源光器件市场
        公司专注于集成光电子器件的后端封装，传统业务主要是生产PLC  光分路器、DWDM  器件以及其他产品。2015  年开始进入有源光器件市场，现在主要产品为40G  ROSA  和100G  ROSA，未来将进一步丰富产品线。公司董事长朱伟先生在美国贝尔实验室工作了十年，副董事长丁勇先生具有英特尔和全球最大的光器件公司JDSU  多年工作经验，管理层具有较强的技术能力，对于光器件行业具有一定的前瞻性。同时，公司参股美国加利福尼亚州光器件制造商Kaiam  公司，目前公司持有Kaiam  公司3.31%的股权，借助Kaiam  公司切入有源光器件市场。
        公司专业从事光电子器件的研发、制造、销售和技术服务，专注于集成光电子器件的规模化应用，争取成为技术领先、产品领先的世界级光电子企业。
        募集资金布局光器件行业，不断保持持续竞争力优势
        公司本次发行募集资金净额预计为1.97  亿元，计划实施四个募集资金投资项目，其中平面波导集成光器件产业化项目及MEMS  光器件产业化项目将实现公司现有PLC  及MEMS  光器件产品生产能力的进一步扩张；光接收次模块项目将使公司获得40G  以上高速光有源器件的批量生产能力；研发中心项目将增强公司研发能力，并促进硅基集成光学芯片及波长选择光开关等重点研发项目的进程。公司在PLC  集成光电子器件的后端加工方面已经形成了一定的技术优势和成本优势，随着市场规模的进一步扩大，公司本次扩产可进一步满足市场需求。同时，公司已经完成40G  光接收次模块的开发，性能及可靠性符合客户要求以及行业标准，产能扩大后将成为公司新的利润增长点。
        盈利预测和评级
        公司是集成光电子器件领先厂商，无源光器件业务稳定增长，有源光器件爆发性增长。预计2016-2018  年EPS  为0.86、1.47  和2.28  元，相应PE  为75.76  倍、44.26倍和28.51  倍。鉴于公司未来布局有源光器件，给予一定的估值溢价，可给予55-60倍PE，未来12  个月合理价格区间为81-88  元。
        风险提示
        光器件无法维持高景气；有源光器件发展受阻；募集资金投向进展不及预期。