市场回顾
        本期，农业指数上涨，林业、饲料和畜禽养殖领涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1、本周，农业指数下跌了4.33%，跌幅较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2、二级子行业中，农业综合、农产品加工、畜禽养殖领跌,是农业指数下跌的主要动力。
        相比较而言，动物保健、林业、渔业跌幅较小，表现出了较好的抗跌性。3、前10  大涨幅个股散见于林业、农产品加工、饲料等多个板块，行业投资机会不太明显。前10  大跌幅个股主要集中于肉鸡养殖业、农产品加工业，这些板块前期涨幅较大。
        基本面变化
        生猪养殖业盈利上升，商品代鸡苗繁育业亏损收窄。1、生猪养殖业：本期，猪价下跌，但由于玉米和豆粕等饲料原料价格下跌，生猪养殖业盈利水平继续上升。目前，自繁自养头猪盈利超过600  元，外购仔猪头猪盈利超过300  元。在环保政策趋严的背景下，能繁母猪存栏恢复比较缓慢，因此我们继续看好全年猪价的表现，预计全年猪价将高位震荡，区间是15-20  元/公斤。2、肉鸡养殖业：毛鸡价格下跌，肉鸡养殖业亏损幅度继续扩大；但鸡苗价格上涨，鸡苗繁育业亏损幅度有所收窄。
        疫情爆发，肉鸡价格短期承压，中期仍有上涨动力。据报道，2016  年12  月至今，韩国、欧洲的荷兰、波兰、匈牙利等国都发生了禽流感疫情。截至目前，韩国已扑杀家禽3170  万只，匈牙利捕杀了240  万只禽类。据国家卫计委表示，进入2016  年12  月，我国部分地区H7N9  禽流感疫情呈现上升态势。中国疾控中心风险评估认为，目前，我国已进入H7N9  疫情高发季节。
        我们认为，疫情爆发对肉鸡行业有两个方面的影响：首先，消费会受到影响，消费者的消费意愿将受到抑制，从而使得肉鸡价格在短期内承压。其次，由于疫情发生国多为我国祖代肉种鸡进口引种国，祖代鸡引种将继续受阻。预计，2017  年全国祖代鸡引种量将不会明显上升，或与上年持平或略增。受此影响，肉鸡及鸡苗价格将获上涨动力。
        对DDGS  征收反倾销税及反补贴税利好玉米去库存。1  月11  日，商务部发布公告，决定自1  月12  日起，对原产于美国的进口干玉米酒糟（DDGS）征收反倾销税及反补贴税，税率分别为42.2%-53.7%及11.2%-12.0%不等，征收期限为5  年。征收反倾销税有利于减少DDGS  的进口，加速玉米去库存。预计，玉米价格将在2017  年四季度见底，这对制种行业都会产生积极的影响，主要是因为：1、玉米价格见底回升有利于提升种植积极性，  提振玉米种子的需求；2、玉米价格见底回升对种子价格也有拉动作用。因此，我们继续看好玉米制种行业，2017  年业绩见底回升的可能性较大。    
        投资建议      继续看好农业行业投资机会，提示后周期投资机会和政策红利投资机会。建议继续关注受益于高猪价、存栏缓慢回升的饲料和动保行业，重点推荐金新农、海大集团和普莱柯。建议关注受益于农业供给侧改革政策落地的制种业和农产品加工业，重点推荐登海种业、龙力生物。    
        风险提示      疫病、畜禽价格变化不及预期、玉米等原料价格变化不及预期