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研究报告:东兴证券-晨会报告-170120

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-20 14:18:09
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 东兴证券 研报页数: 30 页 推荐评级:
研报大小: 4,685 KB 分享者: zha****888 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        干散货航运周期复苏已经开启,2017  年BDI  走势有望大超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016  年是干散货本轮周期的底部,我们预计2017  年BDI  同比上涨33%-63%,中长期仍有上涨空间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        1)供需情况改善,预计2017  年海运需求增速2.2%,运力增速0.8%。
        2)运力需求仍将稳定增长。
        a)国内铁矿减产,铁矿石进口比例大幅上升,将对干散货进口需求带来强力支撑。
        b)特朗普5500  亿美元的基建投资计划一旦生效将给航运需求带来每年额外的1.5%-2.6%的增量。
        3)运力增速短中期仍将保持低位。预计船舶拆解大幅增加。国际压载水公约已在2016  年生效,  该公约将加快老旧船舶的淘汰力度,预计每年将额外淘汰1.5%的当前运力。新船订单仍将保持低位。当前5  年船龄到二手船价格约为新船价格的一半,船东选择新增运力会以购置二手船而非订造新  船;船舶融资机构减少在船舶领域的投放,新船融资困难。船厂产能大幅下降,在建订单推迟取消情况严重。71  家入围工信部“白名单”的造船企业中,已有7  家船厂破产,5  家船厂重组。在所有预计2017  年交付的散货船订单,预计将会有50%推迟交付,20%的订单将会被取消。
        

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