一、事件概述
公司近期公告:(1)经证监会批准在创业板上市后公司召开了2017 年第一次临时股东大会,完成审议通过变更公司注册资本等相关议案,近日完成工商变更登记及换发营业执照;(2)公司收到武汉东湖新技术开发区对公司第二笔补助及奖励金1350 万元(加上启动金150 万元,共计1500 万元),用于实施新型平板显示检测服务平台的建设。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
二、分析与判断
围绕液晶模组生产线电讯信号检测,研发多种实用检测产品
公司常年专注于液晶模组等显示器材的检测系统,在国内较早研发出基于电讯信号的液晶模组生产线3D 检测、基于DP 接口检测和WiFi 全无线检测。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为,公司在Module 制程检测领域经过多年发展,具备明显技术优势,位于行业领先水平。
发展基于计算机视觉的AOI 检测系统和平板显示自动化
公司积极研发AOI 光学动态检测系统,利用计算机视觉技术,填补了公司在Array制程和Cell 制程的检测工艺。公司目前成为行业内少数几家掌握机器视觉、自动化控制等综合方案提供商。我们认为,公司的技术引进力度和研发实力为公司的综合竞争力提高提供了有力保障。
凝聚综合优势,为电子行业新型显示技术打造一体化整体检测方案公司借助客户集中地区优势、人才优势等,积极面向OLED、LTPS、IGZO、4K 等新型显示元器件和技术打造完整的一体化检测方案,促进了多种电子显示产品的成熟落地。我们认为,公司将在行业升级的趋势中获得先发优势,既为公司赢得领先地位,也为业绩飞速发展提供保障。
三、盈利预测与投资建议
公司是电子显示产品检测领域极具前景的企业,在基于“光、机、电”一体化检测方案领域积累了充分的业务和技术实力。预计公司2016~2018 年EPS 达到1.10 元、1.59元和2.39 元,对应PE 为68X、47X 和31X。我们认为,OLED、4K 等新兴市场的爆发将为公司带来跨越式的增长。同时,3C 自动化检测是实现“中国智造2025”目标的重要路径,政策上受到大力提倡。因此,给予公司60~65 倍PE,未来6 个月合理估值为95.4~103.35 元,给予“强烈推荐”评级。
四、风险提示:
新兴市场发展不及预期;研发速度不及预期;行业竞争加剧。