◆2016  年12  月社销总额同比增长10.9%，增速环比上升0.1  个百分点国家统计局发布2016  年12  月社销数据：12  月社会消费品零售总额为3.18  万亿元，同比增长10.9%（扣除价格因素实际增长9.2%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，限额以上企业消费品零售额1.69  万亿元，同比增长9.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1-12  月份，社会消费品零售总额33.23  万亿元，同比增长10.4%。从环比看，12  月份社销总额增速比上月上升0.1  个百分点。12  月份，限额以上企业商品零售额1.60  万亿元，同比增长10.0%，剔除石油和汽车类的零售额后，同比上升8.1%。社销增速符合预期。
        ◆必选消费品零售额同比增速略有下降，预期短期将回升12  月CPI  同比增速为2.1%，较11  月下降0.2  个百分点，CPI  处于高位运行状况，但对必选消费品零售额增速的支撑作用尚未明显。12  月份粮油食品类零售额同比增长8.6%，增速较11  月下降了0.2  个百分点，饮料类零售额同比增长8.8%，增速较11  月下降了1.1  个百分点。在CPI高位运行的情况下，预计短期内必选消费品零售额增速将重回到两位数。
        ◆可选消费品零售额同比增速继续上升，显示企稳回升态势
        可选消费品方面，12  月烟酒类零售额同比增长11.0%，增速较11  月份上升了1.3  个百分点，化妆品零售额同比增长11.0%，增速较11  月份上升了2.9  个百分点，金银珠宝类零售额同比增长4.8%，增速较11  月份上升了2.1  个百分点。服装鞋帽、针纺织品的零售额同比增长7.1%，增速较11  月份上升了2.0  个百分点。
        ◆上月表现最佳的通讯器材、家用电器类零售额增速环比大幅下滑在双11  购物节所在的11  月中，打折力度较大的通讯器材、家用电器、文化办公类表现最佳。12  月通讯器材类零售额同比增长8.0%，增速较11月份下降了9.8  个百分点。家用电器类零售额同比增长9.5%，增速较11月份下降了5.2  个百分点，文化办公类零售额同比增长15.3%，增速较11月份下降了0.1  个百分点。
        ◆关注大市值的子行业龙头企业，短期首推黄金珠宝股我们仍然认为零售板块2017  年是一个相对大年，投资者全年可择机配置子行业龙头企业。短期受到IPO  发行加速以及政府政策调整等影响，创业板及中小市值企业走势较弱，而流动性差是上述公司特征之一，因此我们建议投资者关注零售板块的大市值企业，一方面其流动性较好，另一方面龙头企业更具竞争优势。因此百联，天虹，永辉都是可以密切关注的各自行业龙头企业，相对更适合投资者关注。黄金珠宝销售元旦后回暖，我们认为已经步入投资区域，不妨在春节销售旺季关注老凤祥和潮宏基。
        总体来说，短期推荐标的：百联股份、老凤祥、天虹商场、永辉超市、友好集团和友阿股份。
        ◆风险分析：宏观经济增速未达预期，居民消费需求增速未达预期。