统计局公布12月房地产市场运行情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】房地产销售面积、投资额、新开工面积分别为21420万平方米、9194亿元、15625万平方米，单月同比增速分别为11.3%、5.0%、12.5%，前值分别为7.9%、5.7%、3.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2016年全年房地产销售面积、投资额、新开工面积分别为15.7亿平方米、10.3万亿元、16.7亿平方米，同比增速分别为22.5%、6.9%、8.1%。
        核心观点
        ?12月销售、新开工增速回升，投资继续下滑。12月销量增速出现回升，但价格整体继续回落，政策调控效果明显。12月全国商品房销售面积达21420万平米，销售金额达15124亿元，同比增速分别为11.3%、18.5%，与11月相比分别上升了3.4和5.3个百分点。新建住宅销售均价，15个一线和强二线城市中有12个城市在12月出现环比0.1到0.4个百分点的降幅，  930以来政策调控效果已较为明显，12月市场还是延续调控后降温行情，销量同比增速的回升并非是市场回暖的表现。12月房地产开发投资同比增速为5.0%，较11月下降了0.7个百分点，新开工面积同比增速为12.5%，较11月上升了9.2个百分点。从资金面看，12月房企的资金来源增速较11月有所提升，其中房款增速达到21.4%，非房款增速也有提升。由于政策的收紧，我们预计明年房地产市场销量会下滑，加上政策上收紧了房企融资渠道，包括债权股权再融资等，我们认为投资增速向上可能性不大。另外，从土地购置情况看，开发商依旧有补库存倾向，12月土地购置面积同比增长2.1%，环比增长37.1%，是继10月后连续第二月同比正增长，我们据此维持2017年新开工正增长的预测。
        ?2016年市场表现强劲，销售、投资、开工均增长明显，去库存实现一定效果。2016年全年房地产销售面积、投资额、新开工面积分别为15.7亿平方米、10.3万亿元、16.7亿平方米，同比增速分别为22.5%、6.9%、8.1%。商品房待售面积下降至69539万平米，同比下降3.2个百分点，商品住宅待售面积下降至40257万平米，同比下降11.0个百分点。
        ?维持2017年全年销售面积、投资、新开工增速分别为-10%、5%、5%的预测。
        投资建议与投资标的
        ?我们认为目前行业处于三期叠加状态：政策抑制期、需求萎缩期、融资受限期，未来楼市仍存较大压力、不利于地产板块估值提升。我们更看好机制变化给公司带来的机会而非行业性的机遇。在此我们再度重申看好国企改革带来重估机会，另外仍然看好估值较低的蓝筹股。
        推荐上海临港(600848，买入)、嘉宝集团(600622，买入)、浦东金桥(600639，买入)、招商蛇口(001979，买入)，建议关注首开股份(600376，未评级)、云南城投(600239，未评级)、保利地产(600048，未评级)、新城控股(601155，未评级)。
        风险提示
        ?销售大幅低于预期。政策调控严厉程度高于预期。利率发生明显上升。