首批推荐目录春节前落定，政策推进节奏超出预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017  年首批推荐目录春节前推出，延续2016  年12  月以来的快节奏路线，后续推广目录的推出将重回常态化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新能源汽车板块顶层设计日置完善，只待地方补贴政策跟进。春节后新能源汽车产业链将迎来产销转暖。
        乘用车和专用车数量增加，客车行业集中度将提高。此次目录中，新能源乘用车车型达到73  款，为历次目录中数量最多，我们认为新能源乘用车将成为新能源汽车的主力。专用车进入目录，有望释放市场需求，新能源专用车将逐步放量。未来行业集中度将进一步提升，纯电动客车将向大型化方向发展。
        锰酸锂技术路线异军突起，中信国安、星恒能源大放异彩。17  年补贴新政中正式认可快充技术路线，同时提高电池系统能量密度要求，因此同时具备较高能量密度、高电压、高倍率、低成本优势的锰酸锂技术路线再获整车厂青睐。坚持锰酸锂技术路线的中信国安盟固利、星恒电源分别以32  款、8  款配套量，在本批推荐目录中大放异彩。
        超额补贴难获取，三元后来者可畏。17  年补贴新政给予纯电客车电池系统能量密度超过115wh/kg  、纯电乘用车系统能量密度超过120wh/kg、插电客车节油水平超过60%的车型额外补贴，但是本批名单中客车仅2  款、乘用车仅7  款满足该要求，超额补贴获取难度可见一斑。三元电池系统能量密度超过120wh/kg  的企业中孚能科技作为后来者夺得三席，新技术路线、新装备水平的后发优势显著。
        投资建议：2017  年首批新能源汽车推广目录春节前落定，政策推进节奏超出预期；政策整体环境“昡江水暖”，年后随着地补政策落地，新能源汽车产销将逐步升温。建议关注整车领域新能源汽车龙头企业比亚迪，推荐与大众有合作预期的江淮汽车，推荐客车领域龙头宇通客车，以及新能源物流车领域龙头东风汽车。建议关注坚持大客户拓展、产业链上下游延伸、坚定三元转型的行业龙头国轩高科，深耕软包动力电池领域、围绕动力电池全生命周期打造产业链闭环的鹏辉能源，率先布局新能源汽车运营的科泰电源、杉杉股份等。
        风险提示：宏观经济不达预期、新能源汽车产销不达预期。